核心观点:
华昌达拟通过发行股份及支付现金的方式,购买仕德伟科技100%的股权及诺克科技100%的股权,前者预估值1,500百万元,后者预估值330百万元;并向北京凯世富乐、上海慕珈投资、浙银汇智发行股份募集配套资金。标的对价中,华昌达以股份支付70%,其余30%以现金方式支付。
“互联网+制造”延伸,向数字化工厂迈进。标的公司仕德伟主要从事增值电信业务中的信息服务及因特网接入服务业务、软件开发、网络工程和系统集成业务,是百度在苏州、扬州、淮安、宿迁四个地区的总代理商。仕德伟的加入,将使上市公司在“数字化工厂”的系统软件开发应用能力等工业4.0核心技术方面具备良好的技术基础,加快向数字化工厂迈进。公司承诺2016-2018年扣非后净利润总额不低于480百万元,且2016年净利润不低于130百万元,将丰富上市公司业务构成,提高经营抗风险能力。
收购诺克科技,加码焊接机器人业务。昆山诺克是一家为汽车白车身焊接提供机器人焊接生产线的专业公司,是目前国内为数不多的掌握高端汽车机器人焊接生产线技术的内资企业,此次收购诺克是继收购德梅柯后的又一力作,将加强公司在焊接机器人领域的业务协同,提升上市公司总体市场份额。诺克承诺2016-2018年三年累计实现的净利润不低于105百万元,且2016年实现的净利润不低于30百万元。
盈利预测和投资建议:预计公司2015-2017年营业收入分别为1,496百万元、4,477百万元、5,153百万元,对应股本稀释后EPS分别为0.20、0.41、0.47元,对应当前股价PE分别为120、57、50倍。基于公司在焊接机器人业务领域的持续布局和后期业务整合成长空间,我们给公司“谨慎增持”评级。
风险提示:业务整合协同低于预期;收购存在不确定性。
核心觀點:
華昌達擬通過發行股份及支付現金的方式,購買仕德偉科技100%的股權及諾克科技100%的股權,前者預估值1,500百萬元,後者預估值330百萬元;並向北京凱世富樂、上海慕珈投資、浙銀滙智發行股份募集配套資金。標的對價中,華昌達以股份支付70%,其餘30%以現金方式支付。
“互聯網+製造”延伸,向數字化工廠邁進。標的公司仕德偉主要從事增值電信業務中的信息服務及因特網接入服務業務、軟件開發、網絡工程和系統集成業務,是百度在蘇州、揚州、淮安、宿遷四個地區的總代理商。仕德偉的加入,將使上市公司在“數字化工廠”的系統軟件開發應用能力等工業4.0核心技術方面具備良好的技術基礎,加快向數字化工廠邁進。公司承諾2016-2018年扣非後淨利潤總額不低於480百萬元,且2016年淨利潤不低於130百萬元,將豐富上市公司業務構成,提高經營抗風險能力。
收購諾克科技,加碼焊接機器人業務。崑山諾克是一家為汽車白車身焊接提供機器人焊接生產線的專業公司,是目前國內為數不多的掌握高端汽車機器人焊接生產線技術的內資企業,此次收購諾克是繼收購德梅柯後的又一力作,將加強公司在焊接機器人領域的業務協同,提升上市公司總體市場份額。諾克承諾2016-2018年三年累計實現的淨利潤不低於105百萬元,且2016年實現的淨利潤不低於30百萬元。
盈利預測和投資建議:預計公司2015-2017年營業收入分別為1,496百萬元、4,477百萬元、5,153百萬元,對應股本稀釋後EPS分別為0.20、0.41、0.47元,對應當前股價PE分別為120、57、50倍。基於公司在焊接機器人業務領域的持續佈局和後期業務整合成長空間,我們給公司“謹慎增持”評級。
風險提示:業務整合協同低於預期;收購存在不確定性。
