本报告导读:
保监会启动车险费率市场化改革以及中信保车险数据平台的建立,将共同促进我国汽车延保市场以及保险线上化的发展,转型互联网保险的京天利将充分受益。
投资要点:
维持“增持”评级,目标价116元。我们认为车险费率的市场化改革将激发保险公司参与延保市场的活力,而中保信的成立为保险业务线上化提供了数据条件。2015年有望成为我国汽车延保市场爆发式增长的元年,转型互联网保险的京天利将充分受益。维持2014-2016年EPS分别为0.51/0.65/0.83元。给予京天利可比公司平均PEG(FY1)=8倍估值,目标价116元(上调36%),维持“增持”评级。
事件:保监会宣布启动商业车险费率市场化改革。据人民网,保监会2月3日印发《商业车险条款费率管理制度改革的意见》,推进商业车险费率市场化改革。我们认为,改革将激发保险行业的车险产品创新活力,将车险市场蛋糕进一步做大。目前国内汽车延保渗透率不足1%,市场规模不超过10亿元,而美国已达35%,市场容量超过110亿美元。
我国汽车市场在2009-2010年爆发式增长,一跃成为全球第一大市场,进入2014-2015年,随着厂家保修期结束,车辆延保需求提升。我们预测,随着保险公司参与积极性的提高以及消费者对延保认知度的提升,2015年有望成为我国汽车延保市场爆发式增长的元年,2020年我国汽车延保渗透率有望达到20%,市场容量达540亿元。
保险数据集中化为互联网保险创造条件。据人民网,保险版的“银联”中保信已经于2014年成立,主要业务是采集保险经营管理数据,建立标准化的数据体系,第一步即是向各保险公司收集车险数据,建立车险信息平台。我们认为,中保信的成立标志着保险业步入大数据时代,为保险业务的线上化创造了优良的条件。
催化剂:正式向市场推出汽车延保产品;上下游并购步伐加速。
风险提示:汽车延保产品推广受阻;短彩信业务发送量下滑。
本報告導讀:
保監會啟動車險費率市場化改革以及中信保車險數據平臺的建立,將共同促進我國汽車延保市場以及保險線上化的發展,轉型互聯網保險的京天利將充分受益。
投資要點:
維持“增持”評級,目標價116元。我們認為車險費率的市場化改革將激發保險公司參與延保市場的活力,而中保信的成立為保險業務線上化提供了數據條件。2015年有望成為我國汽車延保市場爆發式增長的元年,轉型互聯網保險的京天利將充分受益。維持2014-2016年EPS分別為0.51/0.65/0.83元。給予京天利可比公司平均PEG(FY1)=8倍估值,目標價116元(上調36%),維持“增持”評級。
事件:保監會宣佈啟動商業車險費率市場化改革。據人民網,保監會2月3日印發《商業車險條款費率管理制度改革的意見》,推進商業車險費率市場化改革。我們認為,改革將激發保險行業的車險產品創新活力,將車險市場蛋糕進一步做大。目前國內汽車延保滲透率不足1%,市場規模不超過10億元,而美國已達35%,市場容量超過110億美元。
我國汽車市場在2009-2010年爆發式增長,一躍成為全球第一大市場,進入2014-2015年,隨着廠家保修期結束,車輛延保需求提升。我們預測,隨着保險公司參與積極性的提高以及消費者對延保認知度的提升,2015年有望成為我國汽車延保市場爆發式增長的元年,2020年我國汽車延保滲透率有望達到20%,市場容量達540億元。
保險數據集中化為互聯網保險創造條件。據人民網,保險版的“銀聯”中保信已經於2014年成立,主要業務是採集保險經營管理數據,建立標準化的數據體系,第一步即是向各保險公司收集車險數據,建立車險信息平臺。我們認為,中保信的成立標誌着保險業步入大數據時代,為保險業務的線上化創造了優良的條件。
催化劑:正式向市場推出汽車延保產品;上下游併購步伐加速。
風險提示:汽車延保產品推廣受阻;短彩信業務發送量下滑。
