牽手振發,王者歸來 在光伏領域有着深厚積累的珈偉股份與振發新能源的合作也讓珈偉重新以光伏領域龍頭級公司的姿態出現在A股。在華源新能源進入珈偉體系之後,珈偉形成了光伏組件+EPC+電站投運+光伏新材料的全產業鏈格局。跟A股同類公司相比,珈偉已經佔據了制高點,而以核心優勢集聚的核心資源將助力珈偉邁向新的高度。 品牌+渠道多點發力,LED發展新格局 通過收購中山品上、歐洲L&D,LED品牌化戰略和渠道戰略向縱深發展。通過不斷梳理光伏照明、LED照明、LED顯示三大事業板塊產品線,聚焦優勢和高增長業務,力求實現資源配置合理,推動核心業務的不斷成長。LED照明和LED顯示將會形成新的增長點。新產品開發上進展迅速,藉助原有銷售體系,有望快速放量。 盈利預測與估值 考慮公司在2015年完成併購增發,我們預計公司2014-2016年EPS分別爲0.15元、1.20元和1.85元。考慮到公司龍頭級的地位、業績正值爆發期和相對較小的市值,我們認爲給予其2015年EPS30x估值完全合理。因此,我們給予其“買入”評級,6個月目標價36元。