投資要點 事件:公司擬以發行股份及支付現金方式購買啓生信息100%股權,並募集配套資金。 交易完成後,朗瑪信息將持有啓生信息100%股權。根據預案,啓生信息100%股權預估值爲6.5億元,其中現金對價爲31724萬元,股份對價爲33276萬元,發行價格爲56.91元/股,發行數量不超過584.71萬股。此外,公司擬向不超過5名其他特定投資者非公開發行股份募集配套資金不超過21660萬元,擬用於支付購買資產的現金對價。點評:l 收購39健康網,進軍在線醫療健康行業。朗瑪信息今日公告收購39健康網實體公司啓生信息,預估值6.5億元,收購方式採用發行股票加現金的方式,擬發行股票584.7萬股,佔目前總股本的5.46%。啓生信息承諾14-16年扣非後實現淨利潤不低於4500萬、5500萬、6500萬。健康服務業在我國擁有廣闊空間,行業正處在加速增長期。同時該行業正處在被互聯網和移動互聯網改造初期,把握住醫療健康和互聯網深度融合大趨勢的企業有很大的發展機會,公司通過收購39健康網,正式進軍在線醫療健康服務行業,未來面臨廣闊的發展空間。 39健康網是行業流量第一網站,正處於醫療健康與互聯網深度融合的風口浪尖。39健康網於2000年3月正式開通,主要提供健康資訊、預約掛號、分診導醫、在線諮詢等醫療健康信息服務,通過開始互聯網廣告精準營銷和其他增值服務盈利。是國內歷史最久、規模最大、內容與用戶最多請閱讀最後一頁信息披露和重要聲明 - 2 -公司公告點評的健康門戶。根據Alxa 的數據,獨立訪客數量方面,39健康網每百萬人中訪問人數(三月平均)爲 4,290人,比第二位“尋醫問藥”的 3,048人高出 40.75%,是當之無愧的垂直細分領域龍頭。39健康網的核心優勢一方面是擁有業內最大的用戶群體,另一方面公司累計了數量衆多的業內資源,網站與大量三甲醫院、知名主任醫師建立了戰略合作關係,並與上千家醫療機構和大量知名品牌藥品與醫療器械廠商有商業往來。經過14年的耕耘,39健康網在用戶和商家兩端均擁有深厚累計,形成十分明顯的競爭壁壘。在此環境下,2013年啓生信息收入1.07億元,同比增長66%,淨利潤3070萬元,同比增長265%,顯示出十分明顯的高成長態勢。 39健康網發展前景廣闊,在大數據精準營銷和醫療行業O2O 上均大有作爲。39健康網作爲垂直領域龍頭,其擁有用戶的精準程度和單位信息價值遠大於諸如百度和通用門戶網站。未來在39健康網融入朗瑪信息後,其在數據挖掘方面的潛力將得到進一步釋放。根據公司披露的數據,2013年39健康網位列製藥企業網絡廣告投放網站第五名,是唯一入榜的專業垂直網站,未來公司在大數據的充分利用後還擁有充分的增長潛力。 另一方面,39健康網在用戶端和商戶端均擁有業內最多資源,未來有望通過O2O的方式向用戶提供線下健康管理和醫療服務,通過互聯網的方式改造醫療方式,有利於整個健康服務業的效率提高。 投資建議:在線醫療作爲互聯網與移動互聯網未來最有前景的應用,未來面臨廣闊增長空間。朗瑪信息在併購啓生信息後,更加有助於將垂直細分領域龍頭39健康網未來在大數據精準營銷和O2O 醫療服務領域快速發展。朗瑪信息在併購完成後將成爲A 股在線醫療服務第一股,具有充分的稀缺性,重申“增持”評級,14-16年EPS 分別爲0.56元、1.06元、1.33元。 風險提示: 併購方案未被批准、在線醫療服務行業進入強勁對手