投资要点
老客户新产品助公司收入缓慢复苏公司传统硬件和软件产品受下游库存消化影响缓慢复苏;公司针对核心客户(中联重科和徐工集团)展开更多业务合作,如私有云和仓储管理、备件管理等,有望有未来形成稳定收入。
农机信息化起步,抢食百亿市场规模土地改革、农地承包、提高中国农业效率势在必行,农机信息化潜在空间190亿元左右,天泽信息率先布局,与全球农机信息化龙头Topcan(全球农机信息化收入7.94亿美元,中国约4000万美元收入)合作,预计2014年贡献收入1210万元,2020年利润有望超过2亿元。
“云通途”有望成为移动物流撮合平台,提升197.8万亿规模的物流效率云通途很好的解决了物流供给方和需求方信息不对称的问题,未来聚集的供给方和需求方越多,天泽信息议价能力越强,未来可能面向197.8万亿的物流交易规模征收佣金,假设5%物流由线上完成,云通途斩获三成份额,则有可贡献收入29.7亿元,贡献利润10亿元左右,唯云通途发展尚处于初期,能否成为龙头尚需要观察。
启动收购战略,商友集团仅是第一步收购商友集团可加强公司软件开发实力,加强提供一站式解决方案实力,商友集团承诺2014-2016年利润分别不低于3000万元、3600万元和4000万元,使得天泽信息未来几年利润得到相对保障,以30x PE 计算,可为天泽信息贡献9-10亿市值。从本轮并购浪潮来看,上市公司开启并购战略后,一般为连续性并购,为完成车联网大战略,公司需要补足的点还有很多,比如车载网中的RFID 系统,联网分析大数据技术等。
盈利预测及估值预计天泽信息2014-16年收入分别为3.76亿、5.82亿和6.73亿元,EPS 分别为0.29元、0.58元、0.77元。我们用DCF 估值法得出天泽信息目标价为24.38元,对应当前股价有33%增长空间,给予公司买入评级。目标价对应2014/15年EPS 分别为90和63倍,PE 估值水平不低,但市值规模较小,存在一定流动性溢价亦较为合理。
投資要點
老客户新產品助公司收入緩慢復甦公司傳統硬件和軟件產品受下游庫存消化影響緩慢復甦;公司針對核心客户(中聯重科和徐工集團)展開更多業務合作,如私有云和倉儲管理、備件管理等,有望有未來形成穩定收入。
農機信息化起步,搶食百億市場規模土地改革、農地承包、提高中國農業效率勢在必行,農機信息化潛在空間190億元左右,天澤信息率先佈局,與全球農機信息化龍頭Topcan(全球農機信息化收入7.94億美元,中國約4000萬美元收入)合作,預計2014年貢獻收入1210萬元,2020年利潤有望超過2億元。
“雲通途”有望成為移動物流撮合平臺,提升197.8萬億規模的物流效率雲通途很好的解決了物流供給方和需求方信息不對稱的問題,未來聚集的供給方和需求方越多,天澤信息議價能力越強,未來可能面向197.8萬億的物流交易規模徵收佣金,假設5%物流由線上完成,雲通途斬獲三成份額,則有可貢獻收入29.7億元,貢獻利潤10億元左右,唯雲通途發展尚處於初期,能否成為龍頭尚需要觀察。
啟動收購戰略,商友集團僅是第一步收購商友集團可加強公司軟件開發實力,加強提供一站式解決方案實力,商友集團承諾2014-2016年利潤分別不低於3000萬元、3600萬元和4000萬元,使得天澤信息未來幾年利潤得到相對保障,以30x PE 計算,可為天澤信息貢獻9-10億市值。從本輪併購浪潮來看,上市公司開啟併購戰略後,一般為連續性併購,為完成車聯網大戰略,公司需要補足的點還有很多,比如車載網中的RFID 系統,聯網分析大數據技術等。
盈利預測及估值預計天澤信息2014-16年收入分別為3.76億、5.82億和6.73億元,EPS 分別為0.29元、0.58元、0.77元。我們用DCF 估值法得出天澤信息目標價為24.38元,對應當前股價有33%增長空間,給予公司買入評級。目標價對應2014/15年EPS 分別為90和63倍,PE 估值水平不低,但市值規模較小,存在一定流動性溢價亦較為合理。
