金運激光在2014年切入3D打印業,憑藉自身激光設備的技術迅速佈局各領域,積極搶佔先行者優勢,員工持股計劃的落地將激勵員工加速佈局。利用互聯網、智能機器人等高新技術打造的金運模式是國內最完善的3D打印商業模式,能夠實現產業的循環發展。公司未來三年淨利潤複合增速有望達138.59%。 公司提出金運模式爲國內最完善的3D打印商業模式。公司提出“金運模式:平台+生態圈”的戰略規劃,平台包含“金運+激光數字技術應用創新平台”和“金運+3D數字技術應用創新平台”,是以數字化技術應用爲核心,服務激光、3D創新型企業,構建激光、3D生態體系的應用平台。平台縱向構建產業垂直整合生態鏈;橫向採取硬件+軟件+內容+服務的模式,擴展行業應用。 積極拓展3D打印應用領域。公司在航空地毯、繡花機、飛梭機等領域皆已重大突破,爲後現代大規模的製造業發展奠定了良好的基礎。目前公司也積極投入火藥研究,爲將來運用到軍工和民用方面做好技術支撐和行業卡位。 員工持股落地,激發員工熱情。興證資管鑫衆18號集合資產管理計劃於2015年5月15日至2015年5月19日期間,通過二級市場購買方式以均價53.46元/股,買入金運激光股票66.36萬股,佔公司總股本的0.53%。本計劃的落地將提高員工凝聚力,達到員工與公司利益共享,使員工更加積極開拓市場、積極提升公司技術,加快公司提升領導者優勢。 與國際大廠合作,實現技術資源互補。公司已與EOS、3Dsystems、Stratasys三家全球優質3D打印品牌實現不同程度的合作。解決了國內3D打印設備和材料種類的不足,同時還擁有可直接根據數據創建實物的業界最全面的材料組合,能夠提供3D打印最全面的行業解決方案。 盈利預測與投資建議。預測2015-17年EPS分別爲0.21、0.39和0.73元(不考慮非公開發行股票對股本的影響),給予公司目標市值100億元,對應股價79.37元,對應2015-17年動態PE分別爲378、204和109倍市盈率,買入評級。 不確定性因素。潛在競爭者的存在;下游需求拓展不利;公司非公開發行股票未被批准。