事件:公司於2015 年5 月7 日收到賈全臣及其一致行動人賈玉蘭、賈曉鈺、戴一鳴的通知,賈全臣及其一致行動人於2015 年4 月30 日簽署了《一致行動協議書》,並簽署了《關於賈全臣先生及其一致行動人未來12 個月增持股份的承諾函》。具體過程如下:1、賈全臣先生及其一致行動人賈曉鈺、戴一鳴作爲收購人於2015 年3 月31 日披露了《青島市恒順衆昇集團股份有限公司收購報告書摘要》,並承諾自截至收購報告書籤署之日,其在未來12 個月內增持公司股份不超過2%,且不會減持公司股票。 2、2015 年4 月30 日,賈全臣、賈玉蘭、賈曉鈺、戴一鳴簽署了《一致行動協議書》,約定賈全臣、賈玉蘭、賈曉鈺、戴一鳴作爲公司股東期間,在行使股東權利(包括但不限於股東提案權、股東表決權)時,均採取一致行動,並以賈全臣的意見作爲一致行動的意見。 根據賈全臣及其一致行動人賈玉蘭、賈曉鈺、戴一鳴簽署的承諾函,自《一致行動協議書》簽署之日起12 個月內,賈全臣及其一致行動人賈玉蘭、賈曉鈺、戴一鳴合計增持公司股份不超過2%,且不會減持恒順衆昇股票。 點評:增持承諾顯示公司內部信心。賈全臣及其一致行動人賈玉蘭、賈曉鈺、戴一鳴的增持承諾顯示出公司實際控制人及公司內部對公司未來發展前景的信心。公司目前已完成在印尼的鎳鐵佈局,印尼板塊業務已經初步兌現;同時,目前在機械成套冶煉設備業務上公司仍有多項重大在手訂單,將大幅提升2015 年業績。同時也從側面反映即使大漲至今的股價仍非常有吸引力,高管對公司未來前景充滿信心。 股權協議轉讓實際控制人不變。公司於3月31 日對外公告控股股東新餘清源環保投資管理有限公司將所持有的公司9010萬股股份,以協議轉讓的方式分別轉讓予賈全臣、賈曉鈺和戴一鳴,使賈全臣、賈曉鈺、賈玉蘭通過清源投資間接持有的公司股權轉爲由其本人直接持有(賈玉蘭股份由其子戴一鳴持有)。股權過戶登記已於2015 年3 月31 日在中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司完成。股權過戶後,賈全臣、賈曉鈺、戴一鳴合計直接持有公司股份1.01 億股,佔公司總股本3.02 億股的33.28%。 大額訂單交付,預計上半年業績大增。公司預計上半年盈利1.77-1.87 億元,比上年同期增長1058-1123%,公司盈利同比有較大增幅,主要有以下原因:(1)2014 年新簽訂的大額合同將持續爲企業貢獻利潤,目前公司在執行訂單約10 億元,按照生產計劃,半年度產值較去年同期有大幅增長,將使得歸屬於上市公司股東的淨利潤同比大幅增加;(2)預計報告期內公司非經常性損益金額爲103 萬元,去年同期爲90 萬元。 印尼佈局初具雛形。公司目前在印尼投資項目規劃的版圖已經初具雛形,已經通過收購取得煤礦、鎳礦、錳礦等多項礦產資源。2014 年2 月,公司印尼蘇拉威西鎳鐵工業園項目已經正式啓動,同時工業園及配套電廠項目的建設還將爲公司設備(機械冶煉成套裝備和電力設備)出口帶來機會;電廠建設完成後,除爲自身冶煉廠供電外還可以對外售電。公司印尼各項項目未來利潤空間巨大,對公司影響深遠。2014 年至今機械成套裝備收入已取得了大幅增長,並未公司貢獻巨額利潤。 國家背書“一帶一路”戰略新標的。 3 月27 日青島市人民政府、公司與印尼中蘇拉威西省政府、印尼PT. Batue TjepperResouces 公司,四方簽署了關於對恒順衆昇集團及印尼PT. Batue Tjepper Resouces 公司在印尼開展投資項目的支持協議。根據中印政府支持協議,合約簽署方將通過互相支持(融資、援助以及技術轉讓等)方式合作;兩國地方政府將積極引導並提供各種便利。支持協議是對公司符合國家“一帶一路”戰略的充分肯定,也爲公司正在印尼開展的綜合工業園建設及其他項目提供了政策保障,預計公司項目進度有望超預期完成。 維持“買入”的投資評級。公司依託於印尼蘇拉威西鎳鐵工業園項目整合當地優勢資源—煤、鎳礦,打造從能源(煤炭、電力)—鎳礦—鎳冶煉的完整鎳產業鏈;同時,公司將以印尼工業園項目爲起點,繼續開拓機械成套裝備業務的海外銷售市場,預計2015 年銷售業務訂單及銷售收入將繼續增加,公司業績將繼續保持高速增長。根據公司業績及項目進度,預計公司2015-2016 年EPS 分別爲1.31 元和2.27 元,結合鎳板塊平均估值水平以及“一帶一路”提升公司估值水平,我們給予公司目標價78.88 元,對應2015 年60 倍PE,維持“買入”評級。 風險提示。政策風險;項目達產風險;匯率波動風險;業務整合風險。