建议询价区间20.70~24.15元。我们预计公司10、11、12年发行后完全摊薄EPS为0.45元、0.69元和1.00元,11年和12年净利润增速分别达54.5%和44.4%,结合同行业可比公司估值情况,考虑公司比较确定的业绩增长,我们认为合理的询价区间在20.70~24.15元之间,对应2011年30倍~35倍的市盈率。
公司主要从事于汽车铝合金精密压铸件及其汽车零部件总成的开发、设计、生产和销售。其主要产品有发动机前盖总成、油底壳总成、下缸体、变速箱外延室总成、轴承座等,用于汽车发动机、变速箱及底盘系统配套。
铝合金压铸件市场空间巨大:未来随着加大对节能减排的重视程度,国家将加大对汽车轻量化及环保型新材料生产及制造的投入,我国汽车“铝化”程度将进一步提高,铝合金压铸材料的需求和渗透率也将大大增强。
公司未来成长明确:新近开发了华晨宝马、克莱斯勒、东风日产等客户,且已进入奔驰、雷诺等厂商配套体系的遴选范围。未来1-2年将有50多款新产品逐步实现量产,从而助推公司业绩增长;另一方面海外订单大幅增加,预计2011-2012年公司外销业务收入增速分别达到72%和49%。
募投资金项目助公司解决产能瓶颈。募投项目预计2011、2012、2013年分别贡献产能1800吨、4500吨和6000吨,产能增速分别为36.0%、39.7%和15.8%。公司产能不足问题得以解决,2013年总产能达到公司现有产能的2.2倍,实现再造一个“鸿特”。此外伴随产能的释放,公司产品外协比例有望显著下降,帮助公司毛利率进一步提升。
建議詢價區間20.70~24.15元。我們預計公司10、11、12年發行後完全攤薄EPS爲0.45元、0.69元和1.00元,11年和12年淨利潤增速分別達54.5%和44.4%,結合同行業可比公司估值情況,考慮公司比較確定的業績增長,我們認爲合理的詢價區間在20.70~24.15元之間,對應2011年30倍~35倍的市盈率。
公司主要從事於汽車鋁合金精密壓鑄件及其汽車零部件總成的開發、設計、生產和銷售。其主要產品有發動機前蓋總成、油底殼總成、下缸體、變速箱外延室總成、軸承座等,用於汽車發動機、變速箱及底盤系統配套。
鋁合金壓鑄件市場空間巨大:未來隨着加大對節能減排的重視程度,國家將加大對汽車輕量化及環保型新材料生產及製造的投入,我國汽車“鋁化”程度將進一步提高,鋁合金壓鑄材料的需求和滲透率也將大大增強。
公司未來成長明確:新近開發了華晨寶馬、克萊斯勒、東風日產等客戶,且已進入奔馳、雷諾等廠商配套體系的遴選範圍。未來1-2年將有50多款新產品逐步實現量產,從而助推公司業績增長;另一方面海外訂單大幅增加,預計2011-2012年公司外銷業務收入增速分別達到72%和49%。
募投資金項目助公司解決產能瓶頸。募投項目預計2011、2012、2013年分別貢獻產能1800噸、4500噸和6000噸,產能增速分別爲36.0%、39.7%和15.8%。公司產能不足問題得以解決,2013年總產能達到公司現有產能的2.2倍,實現再造一個“鴻特”。此外伴隨產能的釋放,公司產品外協比例有望顯著下降,幫助公司毛利率進一步提升。
