投资要点:公司主业建材新材料,通过全面转型并购,厚积薄发进入万亿汽车后市场,空间潜力巨大。目前公司市值80 亿,并具有强大的资源整合能力,我们判断公司仍将加大后市场布局广度和力度,持续性的产业布点事件将推动公司市值稳步推升,首次给予“买入”评级。
遮阳面料行业标杆,收购澳洲KRS 成功转向海外下游消费。受益于环保节能战略,遮阳节能行业发展前景广阔。公司遮阳面料对比传统化纤面料,隔热保温节省空调能源,过滤眩目通过自然日光,节约照明电能。收购澳洲KRS, 拓展海外及下游市场,未来有望培育品牌外延扩张。
互联网+时代,汽车颠覆顺序:后市场、二手车、新车销售。互联网化释放需求和改善交易。行业趋势强劲,模式创新持续,盈利未定型,以规模、用户和资源定价,龙头千亿市值方为合理。“互联网+”定义下,拥有线上线下渠道经验和优势的公司,成为市场持续挖掘的龙头。
参股养车无忧,进军汽车后市场。公司拟以自有资金6210 万参股养车无忧20%股权,全面拥抱汽车后市场。养车无忧平台现有注册用户已超过100 万, 其中日均UV 接近10 万,签约服务商户数量接近1400 家(主要分布于江浙沪地区),2015-16 年扩张至3000 家和10000 家以上,预计2015 年营收同比增长500%-800%;
养车无忧之外仍有长期潜力。养车无忧董事长陈文凯耕耘汽车,特别是后市场数十年,认识和布局行业深远,创办包括盖世汽车网,科威汽车零配件等, 未来整合资源协同发展,缔造中国Autozone 概率极高,未来市值空间巨大。
投资建议。公司主业建材新材料,通过全面转型并购,厚积薄发进入万亿汽车后市场,空间潜力巨大,目前公司市值80 亿,并具有强大的资源整合能力, 我们判断公司仍将加大后市场布局广度和力度,持续性的产业布点事件将推动公司市值稳步推升。预测公司2015-2017 年EPS 分别为0.35 元、0.40 元、0.45 元,对应2015 年6 月1 日收盘价PE 分别为144 倍、126 倍、111 倍。养车无忧在汽车后市场领域布局前沿,品牌知名度高,理应享受一定溢价, 目标价为70 元,对应2015 年PE 为200 倍,首次给予“买入评级”。
风险提示。遮阳面料行业低迷;汽车后市场竞争加剧。
投資要點:公司主業建材新材料,通過全面轉型併購,厚積薄發進入萬億汽車後市場,空間潛力巨大。目前公司市值80 億,並具有強大的資源整合能力,我們判斷公司仍將加大後市場佈局廣度和力度,持續性的產業布點事件將推動公司市值穩步推升,首次給予“買入”評級。
遮陽面料行業標杆,收購澳洲KRS 成功轉向海外下游消費。受益於環保節能戰略,遮陽節能行業發展前景廣闊。公司遮陽面料對比傳統化纖面料,隔熱保温節省空調能源,過濾眩目通過自然日光,節約照明電能。收購澳洲KRS, 拓展海外及下游市場,未來有望培育品牌外延擴張。
互聯網+時代,汽車顛覆順序:後市場、二手車、新車銷售。互聯網化釋放需求和改善交易。行業趨勢強勁,模式創新持續,盈利未定型,以規模、用户和資源定價,龍頭千億市值方為合理。“互聯網+”定義下,擁有線上線下渠道經驗和優勢的公司,成為市場持續挖掘的龍頭。
參股養車無憂,進軍汽車後市場。公司擬以自有資金6210 萬參股養車無憂20%股權,全面擁抱汽車後市場。養車無憂平臺現有註冊用户已超過100 萬, 其中日均UV 接近10 萬,簽約服務商户數量接近1400 家(主要分佈於江浙滬地區),2015-16 年擴張至3000 家和10000 家以上,預計2015 年營收同比增長500%-800%;
養車無憂之外仍有長期潛力。養車無憂董事長陳文凱耕耘汽車,特別是後市場數十年,認識和佈局行業深遠,創辦包括蓋世汽車網,科威汽車零配件等, 未來整合資源協同發展,締造中國Autozone 概率極高,未來市值空間巨大。
投資建議。公司主業建材新材料,通過全面轉型併購,厚積薄發進入萬億汽車後市場,空間潛力巨大,目前公司市值80 億,並具有強大的資源整合能力, 我們判斷公司仍將加大後市場佈局廣度和力度,持續性的產業布點事件將推動公司市值穩步推升。預測公司2015-2017 年EPS 分別為0.35 元、0.40 元、0.45 元,對應2015 年6 月1 日收盤價PE 分別為144 倍、126 倍、111 倍。養車無憂在汽車後市場領域佈局前沿,品牌知名度高,理應享受一定溢價, 目標價為70 元,對應2015 年PE 為200 倍,首次給予“買入評級”。
風險提示。遮陽面料行業低迷;汽車後市場競爭加劇。
