与南非EMFULENI 市政府签订6 亿PPP 合同:12 月10 日晚公司公告,与南非EMFULENI 市政府签署《采购智能计量设备公私合作伙伴关系协议》,合同总规模6 亿人民币,持续期10 年,为当地引进中国智能计量监测系统,实现用水用电智能化管理,降低损耗并分成收益。预计项目2 年左右建设完工,稳定运营期每年可获得1 亿元左右收益。
验证新型商业模式可复制性,向全面的智能城市管理进军。公司南非项目模式复制了此前加纳降损项目,采用PPP 模式引入中国先进技术和资本,实现当地政府、民众和公司多方共赢;由智能电力向智能水资源管理延伸,未来将向全面的智能城市管理进军。
纯正“一路一带”标的,民企海外拓展先锋。公司十年前开始开拓非洲市场,对当地情况了解和关系积累短期无人能模仿,发展方式完全符合“一路一带”战略思路,将中国先进的科技成果带到欠发达国家,实现多方共赢。公司选择的合作伙伴都是政治、文化、经济相对稳定国家,按月回款项目风险可控。后续在现有合作国家的其他城市,以及周边国家复制空间大,潜在市场空间是目前的十倍以上。
投资建议:我们上调公司2015、2016 年盈利预测,预计2014 年-2016 年EPS 分别为0.47 元、2.91 元、5.27 元。公司作为集成电路龙头企业,往下游整体解决方案拓展,通过新的商业模式创新,迎来业绩拐点。受公司业务模式影响,2015 年公司大部分业绩确定性较强,后续可复制性强,业绩弹性较大。公司作为“一带一路”民企先锋,价值将逐步得到市场认可,给予公司买入-A 评级,101.85 元的第一目标价,对应2015 年约35 倍市盈率,强烈推荐。
风险提示:海外项目国家主权风险;单一大客户风险;人民币汇率波动风险;新业务拓展风险等
與南非EMFULENI 市政府簽訂6 億PPP 合同:12 月10 日晚公司公告,與南非EMFULENI 市政府簽署《採購智能計量設備公私合作伙伴關係協議》,合同總規模6 億人民幣,持續期10 年,爲當地引進中國智能計量監測系統,實現用水用電智能化管理,降低損耗並分成收益。預計項目2 年左右建設完工,穩定運營期每年可獲得1 億元左右收益。
驗證新型商業模式可複製性,向全面的智能城市管理進軍。公司南非項目模式複製了此前加納降損項目,採用PPP 模式引入中國先進技術和資本,實現當地政府、民衆和公司多方共贏;由智能電力向智能水資源管理延伸,未來將向全面的智能城市管理進軍。
純正“一路一帶”標的,民企海外拓展先鋒。公司十年前開始開拓非洲市場,對當地情況了解和關係積累短期無人能模仿,發展方式完全符合“一路一帶”戰略思路,將中國先進的科技成果帶到欠發達國家,實現多方共贏。公司選擇的合作伙伴都是政治、文化、經濟相對穩定國家,按月回款項目風險可控。後續在現有合作國家的其他城市,以及周邊國家複製空間大,潛在市場空間是目前的十倍以上。
投資建議:我們上調公司2015、2016 年盈利預測,預計2014 年-2016 年EPS 分別爲0.47 元、2.91 元、5.27 元。公司作爲集成電路龍頭企業,往下游整體解決方案拓展,通過新的商業模式創新,迎來業績拐點。受公司業務模式影響,2015 年公司大部分業績確定性較強,後續可複製性強,業績彈性較大。公司作爲“一帶一路”民企先鋒,價值將逐步得到市場認可,給予公司買入-A 評級,101.85 元的第一目標價,對應2015 年約35 倍市盈率,強烈推薦。
風險提示:海外項目國家主權風險;單一大客戶風險;人民幣匯率波動風險;新業務拓展風險等
