公司主營業務依舊低迷。公司主營產品中,間羥基、間氨基苯酚、2,5酸、間氨基苯磺酸等毛利率均變化不大,甚至比不上中游很多產品受益於原料價格下跌帶來的毛利率大幅反彈,從需求看,公司產品的需求仍然改善不明顯,從產業鏈角度看,公司所生產的染料中間體還比不上染料助劑等改善的水平,公司主營業務低迷。 三季度收入、利潤快速下滑,與之前炯異。從今年單季度對比往年情況來看,一季度表現平穩,二季度突飛猛進,單季度收入達到4.2億元,同比增長了59%,但三季度收入僅爲2.3億元;從利潤看,二季度的利潤達到4564萬元,三季度僅爲1825萬元,三季度業績大變臉,而且這種變化與之前兩年炯異。 投資建議。應該說公司的彈性是比較差的,未來的主營業務前景仍然不樂觀,這和我們之前的預期是一致的,我們在8月14日撰文認爲,PB估值具有優勢,PE水平仍較高,股價基本上是一致的,從這近一個季度的走勢來看,公司股價在目前的位臵徘徊,可能是由於PB的原因,展望未來,公司卻顯得沒有太強的進攻性,對這樣的股票我們應該怎麼看待呢?底部徘徊,走勢是L形?這個詞我們聽得太多了,這也就意味着交易會清淡,從跟蹤角度看,可能基本面發生巨大變化(基本面與宏觀面正相關,所有股票均受益)且交易量顯著增加(公司可能有基本面的變化,如訂單、新業務的開拓、重組等)時我們應試予以關注,暫時給予中性的投資評級。