询价结论:

自动化设备类上市公司当前的动态市盈率在35-45倍之间,考虑到公司的行业龙头地位和较好的成长性,我们认为公司2010年市盈率在40-45倍间较为合适。以公司2010年每股收益0.42元计算,公司的合理股价应为16.62-18.70元,建议投资者按合理价位申购。

主要依据:

公司自1994年成立以来,一直专注于工业自动化仪器仪表行业,主要从事工业自动化仪器仪表的研发、生产与销售业务。公司主要产品包括电动执行器、流量计、信号调理仪表、控制阀和其他仪器仪表。

通过国际合作模式提升公司研发技术水平和提升公司整体市场声誉和自主产品的品牌形象;公司通过自主模式和国际合作模式相结合,快速地扩充产品线,已经搭建起电动执行器、流量计、信号调理仪表、控制阀和其他仪器仪表等多个产品线,形成多元化的产品发展格局。

公司所处的工业自动化仪器仪表行业集中度较低,从业企业数量众多,大部分企业为销售收入从一千万元到几千万元不等的中小企业,公司是行业中少数营业收入过亿元的企业之一,是同行业中盈利能力较强和市场影响力较高的企业。

公司产品品质达到国际先进水平,在市场上拥有较高的品牌影响力。得益于在行业较长的从业时间和公司对客户需求、行业的发展趋势有较深刻的认识,使公司可以持续不断地发展满足市场需求的新产品,并成功将其推向市场,这已经成为公司的核心竞争优势之一。15年来,公司已成功将多个新产品推向市场。

风险提示:

公司的下游行业受国家宏观经济形势影响较大,如果将来国家宏观经济发生重大波动,则可能对公司发展带来一定负面影响。