公司8月8日公告,公司全資子公司向日葵(盧森堡)光能科技有限公司與BOREAS能源有限責任公司簽署了收購該公司持有的太陽能電站項目的協議,該太陽能電站位於德國德累斯頓市Elsterheide地區,BOREAS能源技術有限公司擁有該電站的全部合法手續,包括租約、建築許可證、開墾許可證以及envia配電網公司的預定承諾等,該電站全部爲地面系統,規模爲20-25MW。本次轉讓費用約爲239.9萬歐元,最終轉讓費用按實際裝機容量確定。 點評: 公司取得該電站項目所有權後,所需太陽能組件均由公司提供,預計在今年四季度可建設完成發電。電站建設完成後,預計電站淨資產收益率約爲10%以上。 公司目前通過募投項目、超募資金項目、參股等方式,正向全產業鏈擴張,從多晶硅、硅片、電池片、組件到電站,公司均有佈局。 前期公司主要以拓展產業鏈上游爲主,包括擬參股合晶科技15—25%股權(合晶科技多晶硅產能爲1800噸,未來規劃產能18000噸),建設1.6億片8英寸多晶硅片生產項目。本次公司介入海外電站項目將在帶動組件銷售同時,使公司獲得新的利潤增長點。預計公司未來將持續參與海外電站項目,此外在國內,公司前期參與了“金太陽”示範工程,隨着我國光伏上網電價的推出,預計公司未來也將加速參與國內電站項目。 通過拓展產業鏈上下游,公司未來抗風險能力及盈利水平將有所提升。預計公司2011、2012和2013年的每股收益分別爲0.91、1.14和1.49元,維持謹慎推薦評級。 風險:(1)公司各項目進展低於預期。(2)光伏行業需求增長率快速下降。