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【上海证券】金莱特:业内领先的备用照明设备供应商

【上海證券】金萊特:業內領先的備用照明設備供應商

上海證券 ·  2014/01/14 00:00  · 研報

公司為國內最大的備用照明產品出口商之一

公司80%左右的產品外銷,2012年公司可充電備用照明產品出口佔全行業出口的3.46%,可充電交直流兩用風扇出口佔風扇出口總量的5.91%,均在行業內排名第二。

收入增長穩定、13年上半年淨利潤下滑

公司2011年營業收入較2010年增長10.98%,2012年較2011年增長11.17%,2013年上半年營業收入同比增長5.93%,保持較為穩定的增長速度。公司2011年的淨利潤較2010年增長23.76%,2012年淨利潤較2011年增長10.63%。公司2013 年上半年實現淨利潤2,120.81萬元,同比下降37.53%。

募投項目將解決產能不足的瓶頸

募集資金項目投產後,公司產能不足的瓶頸將得到有效解決,充電式風扇和可充電式備用照明類產品的佔比將更趨於合理。

盈利預測

我們預計2013年歸於母公司的淨利潤將同比下降35.32%,2014歸屬於母公司的淨利潤將同比增長53.04%,相應的稀釋後每股收益分別為0.43元和0.66元。

定價結論

綜合考慮可比同行業公司的估值情況,我們認為給予金萊特合理的定價為13.20元-15.84元,對應2014年每股收益的20~24倍市盈率,我們建議按照20.00%的折價率詢價,詢價區間為10.56-12.67元。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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