摘要:
华南地区优秀普药企业。主要生产和销售止咳类OTC产品止咳宝片、补肾类产品金贵肾气片和抗感染类国家基本药物红霉素肠溶片和依托红霉素片等。其中华南地区占比销售额的75%以上,以代理制销售为主。
主要核心品种止咳片2009年入选了岭南中药文化遗产保护名录(第一批),国家中药二级保护品种,目前全国只有两家进行生产。南方所数据显示,按照终端销售规模统计公司止咳宝片2012年全国止咳化痰类中成药市场排名第八位。卫生部统计,我们每年近3亿人感染呼吸系统疾病,其中咳嗽患者多达5000万人。止咳化痰类药物以中成药为主,2007-2012年市场份额75%左右。2012年止咳化痰中成药市场80.30亿元,预计2015年超过100亿元。止咳宝未来增长仍有较大空间。
金贵肾气片是2009版和2012版国家基本药物品种。公司将丸剂剂型改为片剂剂型,使得服用更为方便,目前全国只有两家企业生产此类剂型,竞争格局良好。由于消费习惯等原因目前国内主要补肾类药物基本上均为中成药,公司产品暂未进入行业前十位,竞争格局较为激烈。
投资建议:因不能超募资金,所以以募集资金及相应费用总和与发行量相比,得出以14.00元参与发行申购。假设本次募集资金投资项目具备较好的盈利前景,募集资金顺利达产。我们采用可比公司法,主要对比可比公司市盈率法,给出公司合理的目标价。可比公司2013年对应市盈率在29倍,我们认为公司的合理估值在25-30倍,对应目标价区间20.06-24.08元。
摘要:
華南地區優秀普藥企業。主要生產和銷售止咳類OTC產品止咳寶片、補腎類產品金貴腎氣片和抗感染類國家基本藥物紅黴素腸溶片和依託紅黴素片等。其中華南地區佔比銷售額的75%以上,以代理制銷售為主。
主要核心品種止咳片2009年入選了嶺南中藥文化遺產保護名錄(第一批),國家中藥二級保護品種,目前全國只有兩家進行生產。南方所數據顯示,按照終端銷售規模統計公司止咳寶片2012年全國止咳化痰類中成藥市場排名第八位。衞生部統計,我們每年近3億人感染呼吸系統疾病,其中咳嗽患者多達5000萬人。止咳化痰類藥物以中成藥為主,2007-2012年市場份額75%左右。2012年止咳化痰中成藥市場80.30億元,預計2015年超過100億元。止咳寶未來增長仍有較大空間。
金貴腎氣片是2009版和2012版國家基本藥物品種。公司將丸劑劑型改為片劑劑型,使得服用更為方便,目前全國只有兩家企業生產此類劑型,競爭格局良好。由於消費習慣等原因目前國內主要補腎類藥物基本上均為中成藥,公司產品暫未進入行業前十位,競爭格局較為激烈。
投資建議:因不能超募資金,所以以募集資金及相應費用總和與發行量相比,得出以14.00元參與發行申購。假設本次募集資金投資項目具備較好的盈利前景,募集資金順利達產。我們採用可比公司法,主要對比可比公司市盈率法,給出公司合理的目標價。可比公司2013年對應市盈率在29倍,我們認為公司的合理估值在25-30倍,對應目標價區間20.06-24.08元。
