我们认为合理股价为5.74-6.97元。我们预计2011-2013年,公司的EPS分别为0.41元、0.47元和0.55元,我们考虑了竞争加剧可能带来的部分盈利损失,保守预计未来几年的年复合增长率在15%左右,参考煤机类上市公司目前的估值,我们认为公司的合理股价在5.74-6.97元,对应于2012年的PE中值为14-17X,中值为15.5X。
风险提示:1)公司在小煤机领域处于优势,但大型煤机方向的扩张仍待检验;2)潜在的竞争风险;3)库存和回款期较长可能带来的现金管理风险;4)煤炭行业资本支出萎缩超预期的风险。
我們認為合理股價為5.74-6.97元。我們預計2011-2013年,公司的EPS分別為0.41元、0.47元和0.55元,我們考慮了競爭加劇可能帶來的部分盈利損失,保守預計未來幾年的年複合增長率在15%左右,參考煤機類上市公司目前的估值,我們認為公司的合理股價在5.74-6.97元,對應於2012年的PE中值為14-17X,中值為15.5X。
風險提示:1)公司在小煤機領域處於優勢,但大型煤機方向的擴張仍待檢驗;2)潛在的競爭風險;3)庫存和回款期較長可能帶來的現金管理風險;4)煤炭行業資本支出萎縮超預期的風險。
