1.個人控股的國內深加工玻璃設備行業龍頭北玻股份是一家專注於玻璃深加工技術,具有完整產業鏈和持續自主創新能力的高新技術企業。公司的主營業務爲:研製、開發玻璃深加工設備和技術;玻璃及產品的加工、銷售。主要產品爲玻璃鋼化設備、玻璃鍍膜設備、深加工玻璃。1994年公司創始人開發出國內第一臺具有自主知識產權的水平平彎玻璃鋼化設備。2007年12月公司研製出中國第一臺具有自主知識產權的離線低輻射(LOW-E)鍍膜玻璃生產設備。2009年6月,發行人控股子公司上海北玻與新奧光伏能源有限公司簽訂了“TCO玻璃生產線合作協議”,目前該生產線已經組裝完成,正在進行工藝調試。2009年公司成功研發出超大規格平彎玻璃鋼化設備,可以生產出超大規格弧形鋼化玻璃。 北玻股份由北玻有限整體變更設立。北玻有限成立於1995年5月,由高學明等3人發起設立,註冊資本300萬元,經過5年發展以及數次增資,至2000年1月註冊資本增加至5000萬元。2000年5月,北玻有限整體變更爲北玻股份,註冊資本增加至5283.9萬元。截止到發行前,公司註冊資本2億元,股東人數160人(包括法人)。 2.管理層、核心技術人員持有股份,激勵較爲充分自北玻有限成立以來,公司股權結構不斷得以改善,股東人數逐步增加,特別是2006年北玻股份設立投資代表人股權管理制度以來,股東人數迅速增加,管理層有意識讓核心技術人員、公司職員持股,使得公司員工可以分享公司成長帶來的利益,員工的主人翁意識得以提升。目前公司員工2211人,具有公司股份的員工156人(包括退休員工),佔到公司總人數的7.06%,管理層和核心技術人員更是持有公司較多股份。 3.公司以玻璃深加工設備銷售爲主、深加工玻璃爲輔公司的主要產品爲玻璃鋼化設備,玻璃鍍膜設備和深加工玻璃。其中玻璃鋼化和鍍膜等玻璃深加工設備已佔到公司營業收入的72%,佔到公司毛利的77%,成爲公司最主要的收入和利潤來源。 由於玻璃深加工設備單位產品的價值高、生產週期長、客戶需求有一定個性化,且公司產品銷路廣,因此公司主要採用以銷定產的業務運作模式,產能利用率一般在85%左右。 深加工玻璃是公司鑽研鋼化、鍍膜技術的副產品,公司自用的這些生產線更多時候是用於新技術研發過程中的實驗和試製,及向客戶進行設備銷售展示。另外公司主要是爲一些技術含量高、質量要求高、加工難度大的國內外著名大型公共建築提供配套的深加工玻璃產品,來促進玻璃深加工設備的銷售及新技術的推廣。因此深加工玻璃產能利用率低。 4.國家節能政策助推鍍膜設備(LOW-E,TCO)銷售、高端玻璃的突破有利維持公司的長期競爭力和盈利能力LOW-E鍍膜設備已成爲公司穩定利潤增長點建築屬於能耗大戶,近年來世界各國均大力發展節能型建築,推廣使用節能型建築部品部件。我國建築能耗各項指標均高於發達國家,建築能耗在我國能源總消費中所佔的比例已經達到30%,且仍將繼續增長,建築外門窗平均耗能約佔建築能耗的50%。造成我國建築能耗較高這一現象的主要是因爲目前國內低輻射鍍膜玻璃的普及率僅爲約7%,而歐美髮達國家低輻射鍍膜玻璃的普及率已超過80%,差距巨大。 引進一條完整LOW-E生產線需投資1.40億-3.18億元人民幣。公司生產的低輻射鍍膜玻璃設備性能優越,經上海科學技術情報研究所水平查新檢索,該設備已達到國際先進水平,售價僅爲國外同類進口產品的1/2左右,與之相比具有較強的替代性和競爭力。 TCO鍍膜設備是公司重點研發產品,未來增長可期2007年薄膜太陽能電池市場佔有率由2006年的8.2%提升至2007年的12%,而2008年已達到15%-20%。預計到2011年國際光伏玻璃的年需求達到12,785萬平方米,按TCO玻璃佔其中的30%計算,每年約需要4,000萬平方米的TCO玻璃。按照每臺TCO鍍膜玻璃設備年產100萬㎡玻璃計算,到2011年大約需要40臺TCO鍍膜設備。按照每臺TCO鍍膜玻璃設備年產100萬㎡玻璃計算,到2011年大約需要40臺TCO鍍膜設備。 2009年,公司開始涉足光伏玻璃設備市場,經過幾個月研發,2009年6月新奧光伏能源有限公司以預付1,500萬元採購3年TCO玻璃產品的方式與公司控股子公司上海北玻簽訂了“TCO玻璃生產線合作協議”,目前該生產線已經組裝完成,正在進行工藝調試。 高端玻璃將帶來經濟與社會效益雙豐收2009年公司成功研發出超大規格平彎玻璃鋼化設備,可以生產出超大規格弧形鋼化玻璃(高度12.8米,弧長2.8米,直邊直線精度高於1/10000,弧邊弧線重複精度高於5/10000,能耗下降30%),將公司的玻璃鋼化技術再次推向一個新的高度,利用這一技術發行人子公司北京北玻一舉中標美國Apple公司位於紐約百老匯地區旗艦店的玻璃工程。 5.募集資金將有助於公司擴大產能本次公司擬公開發行6700萬股,投入兩個項目,其餘補充營運資金,項目投資額爲6億元,該項目投產後能夠快速擴大公司的產能和長期盈利能力。具體情況見下表。 第一個項目爲新建SM-NG-X系列節能型玻璃鋼化機組技術改造項目,作爲公司深加工設備的研發中心和生產總裝基地的重要組成部分,項目總投資28478.34萬元。項目達產後年產增加SM-NG-X系列節能型玻璃鋼化機組200臺套。 第二個項目爲NGC-X低輻射(LOW-E)鍍膜玻璃機組產業化項目,項目總投資額31230.24萬元。項目達產後年產NGC-X低輻射(LOW-E)鍍膜玻璃設備20套,計劃投產第一年達到設計生產能力的30%,第二年50%,第三年80%,第四年達到設計能力的100%。 6.盈利預測與投資建議產銷情況預測根據公司的投資規劃,對公司未來的產品銷售情況進行預測。預計未來年公司營業收入將有較快增長。 盈利預測預計公司2011年-2013年攤薄後每股收益爲0.45、0.64、0.85元。