一季度收入和利潤穩步增長。營業利潤同比增長33.49%,主要是公司本期由於規模擴大營業收入增加以及公司進一步嚴格控制成本費用提高盈利能力所致。 營銷隊伍建設和市場拓展致銷售費用增長幅度較大。管理費用同比增長69.79%,主要是公司本期研發投入增加所致;財務費用同比下降470.00%,主要是公司本期暫未使用的募集資金定期存款利息收入增加所致;元壩氣田開發,公司收入增長確定性高。公司收入增長主要來自鑽井液和油田環保業務,主營業務增長主要受益於四川勘探投資規模的擴大。此外,公司新增業務也成爲新的利潤增長點。 公司收入目前80%以上仍來自中石化西南局,受益於元壩氣田開發,收入增長也較穩定,業績的穩步增長有賴於公司對於成本和各項費用的合理控制。 公司2012年1-6月預計的經營業績:預計歸屬於上市公司股東的淨利潤比上年同期增長幅度爲:10%~40%。一方面公司經營規模繼續擴大營業收入增長所致;另一方面公司進一步推行精細管理,嚴格預算,控制成本費用支出,提高盈利能力,淨利潤相應增加。 給予“審慎推薦”評級。目前公司所在區域四川盆地作爲天然氣大發展重中之重的地區,川西地區增儲上產和元壩氣田產能建設兩大“會戰”全面啓動,西南油氣田已經進入了一個嶄新的發展階段,給公司的持續發展提供了廣闊的油服市場前景,公司業務發展面臨良好機遇。預計2012-2014年EPS分別爲0.74元、0.85元、和0.98元,按照最新股價18.16元,對應的PE分別爲24倍、21倍和19倍,給予“審慎推薦”評級。