我们调高2015、2016年盈利预测,预计2014-2016年EPS分别为0.12元、0.28元、0.47元,对应动态PE86X、37X、22X。公司苹果订单落地,自身发展和外延扩展双驱动的发展思路加速实施,再次腾飞渐行渐近,维持“强烈推荐”评级。
苹果总部订单落地:公司控股子公司天津北玻玻璃工业技术有限公司近日与美国苹果公司签订了《玻璃制造协议》,天津北玻将给美国苹果公司总部建设项目提供建筑用特种结构玻璃,协议总金额为2843.65万美元(约折合人民币1.75亿元)。此前公司已与美国苹果公司签订“意向备忘录”,并收到预付款约8000万元。
对2015年业绩贡献明显:此次1.75亿元订单产品将一次性全部用于苹果公司在美国新总部的建设,供货期主要集中于2015年,占公司2013年营业收入的21.18%。我们预计此合同增厚2015年EPS0.05元。 进一步显示了公司设备领先水平,有利于后续市场开拓:与苹果公司的合作是对玻璃产品在钢化、低辐射镀膜、高强度和节能等方面的世界最先进技术的挑战和引领。公司与苹果已建立长期合作关系,是中国的苹果门店玻璃重要供货商,2014年上半年公司前两大客户均来自苹果,合计占总收入5%以上。此次与苹果总部合同订单落地,进一步显示了公司设备的领先水平,也将有利于打开国际高端建筑玻璃市场。
维持公司“强烈推荐”评级,重申公司内生和外延双驱动的投资逻辑:我们认为公司内生增长时点已到来,低辐射镀膜设备、TCO设备、高端玻璃制品都迎来较好发展时机,是公司业绩的保证;外延方面,公司上月与公司与海通吉禾共同发起设立“海通北玻产业投资基金”,标志着公司外延扩张迈出关键一步,结合公司自身发展要求,我们认为公司外延发展方向主要是产品线的丰富和产业链(下游)的延伸。
风险提示:产业链延伸低于预期。
我們調高2015、2016年盈利預測,預計2014-2016年EPS分別為0.12元、0.28元、0.47元,對應動態PE86X、37X、22X。公司蘋果訂單落地,自身發展和外延擴展雙驅動的發展思路加速實施,再次騰飛漸行漸近,維持“強烈推薦”評級。
蘋果總部訂單落地:公司控股子公司天津北玻玻璃工業技術有限公司近日與美國蘋果公司簽訂了《玻璃製造協議》,天津北玻將給美國蘋果公司總部建設項目提供建築用特種結構玻璃,協議總金額為2843.65萬美元(約摺合人民幣1.75億元)。此前公司已與美國蘋果公司簽訂“意向備忘錄”,並收到預付款約8000萬元。
對2015年業績貢獻明顯:此次1.75億元訂單產品將一次性全部用於蘋果公司在美國新總部的建設,供貨期主要集中於2015年,佔公司2013年營業收入的21.18%。我們預計此合同增厚2015年EPS0.05元。 進一步顯示了公司設備領先水平,有利於後續市場開拓:與蘋果公司的合作是對玻璃產品在鋼化、低輻射鍍膜、高強度和節能等方面的世界最先進技術的挑戰和引領。公司與蘋果已建立長期合作關係,是中國的蘋果門店玻璃重要供貨商,2014年上半年公司前兩大客户均來自蘋果,合計佔總收入5%以上。此次與蘋果總部合同訂單落地,進一步顯示了公司設備的領先水平,也將有利於打開國際高端建築玻璃市場。
維持公司“強烈推薦”評級,重申公司內生和外延雙驅動的投資邏輯:我們認為公司內生增長時點已到來,低輻射鍍膜設備、TCO設備、高端玻璃製品都迎來較好發展時機,是公司業績的保證;外延方面,公司上月與公司與海通吉禾共同發起設立“海通北玻產業投資基金”,標誌着公司外延擴張邁出關鍵一步,結合公司自身發展要求,我們認為公司外延發展方向主要是產品線的豐富和產業鏈(下游)的延伸。
風險提示:產業鏈延伸低於預期。
