公司投資建設“高性能功能性聚丙烯薄膜試製項目” 浙江衆成發佈公告,擬投資建設“高性能功能性聚丙烯薄膜”試製生產線,試製“高性能功能性聚丙烯薄膜產品“並進行深化放大。公司計劃在生產設備、薄膜多層結構、原料配方、生產工藝等方面進行多項創新,填補國內空白;改進產品縱橫向力學性能的平衡性,提高產品的力學性能,使產品兼具高剛性和高韌性,改善產品抗撕裂能力;提高產品的耐折性及透明性,賦予產品智能和記憶功能;通過配方選擇並進行表面處理,提高產品表面性能,使其具有更好的印刷適應性和後加工性能。該產品具備更好的抗污性、更好的環境適應性和更長的壽命週期等特性,對節能環保有着重要的意義。 新產品用途預計定位在票據和有價證券公告 顯示,公司自2011年起即對該高性能功能性聚丙烯薄膜產品進行研發試驗,並於2013年就相關研發技術成果申請了20項發明專利。 基於此,我們在國家知識產權局專利檢索與查詢系統對公司申請的20項專利進行了查閱,20個專利說明書均指出:該種聚丙烯薄膜用於票據、有價證券、印刷品和包裝材料。 公告指出,此次投建的“高性能功能性聚丙烯薄膜“與目前主營的POF熱收縮膜在產品用途方面存在根本性不同,屬於一個全新的領域。公司原有POF熱收縮膜主要用於包裝材料和印刷品,因此,可以推斷,該聚丙烯薄膜的用途應爲票據或有價證券。 我們將此次公告的聚丙烯產品性能與各種票據及有價證券進行了比對,發現,目前澳大利亞、新西蘭等國家使用的塑質鈔票性能與上述性能吻合。 故,我們推斷,公司此次投建的“聚丙烯薄膜”用途爲鈔票、銀行匯票、支票等有價證券或票據。 盈利預測與投資建議 我們測算公司2015-2017年EPS分別爲0.19元、0.32元和0.51元。考慮到公司進入產能釋放期,且儲備新品將逐步投放,業績存在高速增長預期,給予“買入”評級。 風險提示:1、市場開拓低於預期;2、項目投產推遲;3、匯兌損失。