2011年,公司实现营业收入2.85亿元,同比增长5.27%;营业利润6859.99万元,同比增长1%;归属母公司所有者净利润5832.35万元,同比增长0.81%;基本每股收益0.31元。分配预案为每10股转增5股,派现2.5元(含税)。
2012年一季度,公司实现营业收入6294.79万元,同比增长7.88%;营业利润1519.74万元,同比增长2.48%;归属母公司所有者净利润1302.92万元,同比增长12.15%;基本每股收益0.07元。
生产线改造致鸡精产品产量下降。公司位于广东普宁,主要从事鸡精、鸡粉产品的研发、生产和销售,于2010年末上市。
其中鸡粉产品的年产能约9500吨、鸡精产能约2500吨。受益于产品价格提升,再加上加大了市场基础建设、增加市场开发及投入,公司报告期内实现营业收入2.85亿元,同比增长5.27%。其中鸡粉产品营业收入1.88亿元,同比提升17.67%,毛利率38.14%,同比提高0.53个百分点;鸡精产品营业收入0.43亿元,同比下降13.3%,毛利率下降0.27个百分点至38.62%。鸡精产品产量下降是生产线的升级改造所致,毛利率下降是产品结构变化及人工工资变动所致。
报告期内,公司的期间费用控制能力有所下滑。2012年全年,公司期间费用率为13.74%,同比上升2.1个百分点。其中销售费用率为10.52%,同比上升5.08个百分点;管理费用率为8.61%,同比上升1.84个百分点;财务费用率为-5.39%,同比下降4.82个百分点。
产能扩张迎接消费升级。随着经济的持续增长,消费不断升级,人们对于饮食的口感与营养的高要求,推动着调味品行业快速发展。我国鸡精、鸡粉销售量逐年递增,年增长率在20%左右,行业处于明显的上升通道。公司于去年下半年登陆中小板市场,募集资金将用于2万吨鸡精、鸡粉生产基地建设等项目。项目预计将于2012年上半年达产,达产后公司主要产品鸡粉、鸡精的产能将从现有的1.2万吨增至3.2万吨,有效提高企业的竞争力。
盈利预测与投资评级。我们预计公司2012年-2013年EPS为0.40元、0.50元,根据最新收盘价计算,对应动态市盈率为24倍、19倍,我们维持公司“增持”的投资评级。
风险提示。1)市场竞争加剧的风险;2)食品安全风险。
2011年,公司實現營業收入2.85億元,同比增長5.27%;營業利潤6859.99萬元,同比增長1%;歸屬母公司所有者淨利潤5832.35萬元,同比增長0.81%;基本每股收益0.31元。分配預案為每10股轉增5股,派現2.5元(含税)。
2012年一季度,公司實現營業收入6294.79萬元,同比增長7.88%;營業利潤1519.74萬元,同比增長2.48%;歸屬母公司所有者淨利潤1302.92萬元,同比增長12.15%;基本每股收益0.07元。
生產線改造致雞精產品產量下降。公司位於廣東普寧,主要從事雞精、雞粉產品的研發、生產和銷售,於2010年末上市。
其中雞粉產品的年產能約9500噸、雞精產能約2500噸。受益於產品價格提升,再加上加大了市場基礎建設、增加市場開發及投入,公司報告期內實現營業收入2.85億元,同比增長5.27%。其中雞粉產品營業收入1.88億元,同比提升17.67%,毛利率38.14%,同比提高0.53個百分點;雞精產品營業收入0.43億元,同比下降13.3%,毛利率下降0.27個百分點至38.62%。雞精產品產量下降是生產線的升級改造所致,毛利率下降是產品結構變化及人工工資變動所致。
報告期內,公司的期間費用控制能力有所下滑。2012年全年,公司期間費用率為13.74%,同比上升2.1個百分點。其中銷售費用率為10.52%,同比上升5.08個百分點;管理費用率為8.61%,同比上升1.84個百分點;財務費用率為-5.39%,同比下降4.82個百分點。
產能擴張迎接消費升級。隨着經濟的持續增長,消費不斷升級,人們對於飲食的口感與營養的高要求,推動着調味品行業快速發展。我國雞精、雞粉銷售量逐年遞增,年增長率在20%左右,行業處於明顯的上升通道。公司於去年下半年登陸中小板市場,募集資金將用於2萬噸雞精、雞粉生產基地建設等項目。項目預計將於2012年上半年達產,達產後公司主要產品雞粉、雞精的產能將從現有的1.2萬噸增至3.2萬噸,有效提高企業的競爭力。
盈利預測與投資評級。我們預計公司2012年-2013年EPS為0.40元、0.50元,根據最新收盤價計算,對應動態市盈率為24倍、19倍,我們維持公司“增持”的投資評級。
風險提示。1)市場競爭加劇的風險;2)食品安全風險。
