中超电缆(002471)是江苏中超集团控股设立的股份有限公司,公司专业从事电线电缆的研发、生产、销售和服务。目前公司主要产品为35kV及以下电线电缆,包括电力电缆、电气装备用电线电缆和裸电线三个大类,涉及500多种型号,10,000多种规格。
公司所属电线电缆制造业,得益于我国经济的高速发展,电线电缆行业总体保持了较好的增长势头,2005年整个电线电缆行业销售收入达到2,564.66亿元,2006年为3,865.92亿元,2007年1-11月为4,575.03亿元,2008年1-11月为5,521.92亿元,2009年1-11月达到了5,747.52亿元。电力电缆产量从2004年底466万千米增长至2009年的2138万千米,同比增幅35.6%。
公司依靠“价值营销”的竞争策略,面向电力系统、大型企业、重点工程等高端客户的市场定位和“优质电缆供应商”的产品定位,公司得以在市场中立足并得到较快发展。2006年度、2007年度、2008年度、2009年度市场占有率分别为0.27%、0.32%、0.37%、0.32%,呈整体上升状态。
本次募集资金拟投资的500kV环保型阻燃超高压交联电缆及500kV资源节约型铝合金架空线是产品附加值较高的项目。预计项目整个生产期间将新增年均销售收入84,768.18万元(含税),新增年均净利润10,225.49万元,公司主营业务的盈利能力将大幅提高。
根据现在行业公司平均情况,我们认为可以按2010年给予P/E30倍及11年25倍估值,上市后合理价位为17.1-18.5元,给予增持评级。近期上市的中小板电缆类公司首发后都有不俗的表现,我们建议投资者积极参与申购。
中超電纜(002471)是江蘇中超集團控股設立的股份有限公司,公司專業從事電線電纜的研發、生產、銷售和服務。目前公司主要產品為35kV及以下電線電纜,包括電力電纜、電氣裝備用電線電纜和裸電線三個大類,涉及500多種型號,10,000多種規格。
公司所屬電線電纜製造業,得益於我國經濟的高速發展,電線電纜行業總體保持了較好的增長勢頭,2005年整個電線電纜行業銷售收入達到2,564.66億元,2006年為3,865.92億元,2007年1-11月為4,575.03億元,2008年1-11月為5,521.92億元,2009年1-11月達到了5,747.52億元。電力電纜產量從2004年底466萬千米增長至2009年的2138萬千米,同比增幅35.6%。
公司依靠“價值營銷”的競爭策略,面向電力系統、大型企業、重點工程等高端客户的市場定位和“優質電纜供應商”的產品定位,公司得以在市場中立足並得到較快發展。2006年度、2007年度、2008年度、2009年度市場佔有率分別為0.27%、0.32%、0.37%、0.32%,呈整體上升狀態。
本次募集資金擬投資的500kV環保型阻燃超高壓交聯電纜及500kV資源節約型鋁合金架空線是產品附加值較高的項目。預計項目整個生產期間將新增年均銷售收入84,768.18萬元(含税),新增年均淨利潤10,225.49萬元,公司主營業務的盈利能力將大幅提高。
根據現在行業公司平均情況,我們認為可以按2010年給予P/E30倍及11年25倍估值,上市後合理價位為17.1-18.5元,給予增持評級。近期上市的中小板電纜類公司首發後都有不俗的表現,我們建議投資者積極參與申購。
