公司與武漢理工大學合作開發自有高鐵乳化瀝青技術(國內首家),目前已經在京滬高鐵上試用。公司裝置已經達到量產的要求,預計未來進入高鐵採購系統的概率較大。該技術目前僅中石化等少數幾家企業擁有,且技術都是從德國和日本引進。 我們認爲,公司未來新產品的市場開拓順利與否將是業績能否超預期的重要因素。 風險提示: 公司面臨的風險主要是大客戶風險,市場競爭劣勢的風險。 業績預測及評級。 鑑於公司目前成本壓力上升,我們調低公司2011年的業績預期至0.71元。 國創高新(10/11/12年EPS0.37/0.71/0.92元,當前價18.71元,對應10/11/12年PE51/27/20倍,給予目標價24.00元,維持“增持”評級)。