北化股份是全球最大的硝化棉生产企业，具有技术优势、规模优势、成本优势等，在国内外市场具有很强的竞争力；其军工背景，也使得其经营管理、发展规划保持着严谨稳健的风格；募投项目的建设将使公司未来稳定发展。但由于金融危机的影响，出口和国内下游需求将有所减少，并且由于原材料价格大幅上涨，对公司的2008业绩产生了较大的冲击，随着原材料价格的下降，2009年业绩有望有所恢复。鉴于目前公司经营情况和行业情况，我们预测08-10年每股盈利分别为0.16元、0.40元、0.45元，暂不做评级。