上半年业绩平稳增长。公司2010年上半年实现营业总收入3.24亿元,同比增长33.25%;实现归属于上市公司股东的净利润0.53亿元,同比增长31.16%;基本每股收益0.41元。基本符合预期。
数控化率提高,产品结构转型。适应国内机床产业高端化趋势,公司产品结构数控化率不断提高,目前已达80%;公司受益于高铁建设,但是并不受限于该领域,积极开发大型精密数控龙门机床,向核电、航空航天等大型工程领域延伸。
未来核电项目值得期待。公司成立核电公司,计划建成国际先进核电重型精密零部件及成套设备生产制造基地,与控股子公司华东重工形成较为完整核电设备产业链,值得期待。
给予“增持”评级。我们预计公司2010-2011年EPS分别为0.75元和1.04元,对应10-11年PE分别为36.91倍和26.62倍,高于机床行业PE33.34倍的平均估值,但考虑未来行业良好的增长前景和公司地位,给予“增持”评级。
风险提示。经济周期导致下游产业波动;新领域开拓进度落后预期。
上半年業績平穩增長。公司2010年上半年實現營業總收入3.24億元,同比增長33.25%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤0.53億元,同比增長31.16%;基本每股收益0.41元。基本符合預期。
數控化率提高,產品結構轉型。適應國內機牀產業高端化趨勢,公司產品結構數控化率不斷提高,目前已達80%;公司受益於高鐵建設,但是並不受限於該領域,積極開發大型精密數控龍門機牀,向核電、航空航天等大型工程領域延伸。
未來核電項目值得期待。公司成立核電公司,計劃建成國際先進核電重型精密零部件及成套設備生產製造基地,與控股子公司華東重工形成較為完整核電設備產業鏈,值得期待。
給予“增持”評級。我們預計公司2010-2011年EPS分別為0.75元和1.04元,對應10-11年PE分別為36.91倍和26.62倍,高於機牀行業PE33.34倍的平均估值,但考慮未來行業良好的增長前景和公司地位,給予“增持”評級。
風險提示。經濟週期導致下游產業波動;新領域開拓進度落後預期。
