公司14H1净利润同比下降563%。
公司公布14H1业绩,报告期内实现营业收入1.48亿元(同比下降12%),归属于母公司净利润-736万元(同比下降563%),EPS-0.03元,每股经营性现金流-0.44元。报告期内公司的主要客户中石油新疆油田和塔里木油田减少资本开支,导致业绩同比下滑。
毛利率和期间费用率同比基本持平.
13年公司综合毛利率6.5%,同比下降9个百分点,主要是中石油资本开支下降背景下公司作业量及部分业务结算价格下降,导致收入下降;期间费用率同比下降3.2个百分点至10.7%,主要是报告期内研究所费用由管理费用调整至营业成本核算,导致管理费用率同比下降2.8个百分点至9.5%。
享受新疆油气改革红利,哈国油气业务发展空间广阔.
国内油气系统反腐影响油企的资本开支,从而对油服板块造成估值压力。我们认为随着油气系统反腐已进入尾声,整个板块估值正在修复,而我们看好公司的主要逻辑依然未变:(1)新疆本地油服企业有望享受改革红利。中央重点打造新丝绸之路经济带,新疆是核心区域;能源开发领域是新疆的主要经济支柱,未来(特别是油气开发领域)预计将有持续的政策利好,且更偏向于扶持新疆本地企业;公司是新疆最大的民营油服企业之一,有望享受改革红利。
(2)哈国油气业务发展空间和业绩弹性巨大。公司正开展哈国油气业务,进度基本符合市场预期;哈国油气开发程度相对较低,公司的低效油田综合一体化开发管理能力在哈国油气领域较为稀缺,因此公司哈国油气业务的发展空间和业绩弹性巨大。
维持“买入”评级.
维持公司14-16年EPS摊薄后分别为0.22元,0.42元和0.54元的预测,维持“买入”评级。
风险提示:哈国油气业务推进进度不及预期的风险。
公司14H1淨利潤同比下降563%。
公司公佈14H1業績,報告期內實現營業收入1.48億元(同比下降12%),歸屬於母公司淨利潤-736萬元(同比下降563%),EPS-0.03元,每股經營性現金流-0.44元。報告期內公司的主要客户中石油新疆油田和塔里木油田減少資本開支,導致業績同比下滑。
毛利率和期間費用率同比基本持平.
13年公司綜合毛利率6.5%,同比下降9個百分點,主要是中石油資本開支下降背景下公司作業量及部分業務結算價格下降,導致收入下降;期間費用率同比下降3.2個百分點至10.7%,主要是報告期內研究所費用由管理費用調整至營業成本核算,導致管理費用率同比下降2.8個百分點至9.5%。
享受新疆油氣改革紅利,哈國油氣業務發展空間廣闊.
國內油氣系統反腐影響油企的資本開支,從而對油服板塊造成估值壓力。我們認為隨着油氣系統反腐已進入尾聲,整個板塊估值正在修復,而我們看好公司的主要邏輯依然未變:(1)新疆本地油服企業有望享受改革紅利。中央重點打造新絲綢之路經濟帶,新疆是核心區域;能源開發領域是新疆的主要經濟支柱,未來(特別是油氣開發領域)預計將有持續的政策利好,且更偏向於扶持新疆本地企業;公司是新疆最大的民營油服企業之一,有望享受改革紅利。
(2)哈國油氣業務發展空間和業績彈性巨大。公司正開展哈國油氣業務,進度基本符合市場預期;哈國油氣開發程度相對較低,公司的低效油田綜合一體化開發管理能力在哈國油氣領域較為稀缺,因此公司哈國油氣業務的發展空間和業績彈性巨大。
維持“買入”評級.
維持公司14-16年EPS攤薄後分別為0.22元,0.42元和0.54元的預測,維持“買入”評級。
風險提示:哈國油氣業務推進進度不及預期的風險。
