從公司目前所處的區域位置看，我們認為公司存在相對的區位優勢。從我國PCB產業的分佈看目前PCB主要集中於珠江三角洲和長江三角洲，該區域幾乎佔據了全國80%的比例。而長江以北地區PCB廠商相對要少，而環渤海及附近青島區域由於集中着三星、摩托羅拉、索尼愛立信等大批手機及其他如海信、海爾等家電廠商，對PCB的需求亦相當旺盛，公司在該區域內面臨的競爭對手相對較少，又已經在業內形成了一定的知名度，這就為公司未來的發展奠定了良好的基礎。此外，公司已經為摩托羅拉、海信等手機廠商配套電池及LCD用PCB板，並建立了良好的合作關係，一旦公司HDI板量產，公司有爭取這些廠商成為公司HDI板用户的便利。我們對公司07-09年的盈利預測為0.32元、0.375元和0.534元。以08年0.375元計算，目前股價隱含37.9倍動態市盈率，我們認為股價基本合理，給予“觀望”的投資評級。同時，建議積極關注公司HDI項目的進展情況，並據此對09年的盈利預測作相應調整。
【华泰证券】天津普林：行业景气依旧 HDI项目进度是未来增长关键
【華泰證券】天津普林：行業景氣依舊 HDI項目進度是未來增長關鍵
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