2010 年1-6 月,公司實現營業收入1.60 億元,同比增加9.84%;營業利潤1777.63 萬元,同比增加396.51%;歸屬母公司的淨利潤1688 萬元,同比增加325.62%,基本每股收益0.16 元。 業務收入增長,毛利水平提升。公司主要從事針織面料的織造、紡織面料染整加工、銷售。上半年,公司主營業務實現營業收入1.59億元,同比增長9.27%。其中面料織造業務實現營業收入1.07億元,同比增長83.83%,毛利率同比增長4.71%,升至24.00%。染整加工業務實現營業收入1470.93萬元,同比增長26.31%。貿易業務實現營業收入3560萬元,同比下降49.93%,主要原因是子公司宏達進出口業務同期下滑。報告期內公司毛利水平有所提升。隨着紡織品市場逐步回暖,公司主要產品銷售價格有所提高,部份原輔材料價格亦有一定幅度的上漲,兩者相抵淨後增加綜合毛利率5.11個百分點,達到18.80%。 投資收益大幅增加。上半年,公司投資淨收益858.37萬元。其中,公司將持有的全資子公司海寧宏達科創中心有限公司100%股權轉讓給關聯方宏達控股集團有限公司,出售該股權產生收益542.64萬元。報告期內,公司還收到海寧中國皮革城股份有限公司2009年度現金分紅309.77萬元。投資收益大幅增長增厚了公司的利潤,以公司發行新股後的總股數計算,貢獻每股收益0.06元。 資產重組帶來未來利潤增長點。報告期內,公司關於發行股份購買深圳威爾德資產獲得證監會覈准。此次收購完成後,公司將形成經編業務和醫療器械業務,兩業務在董事會的統籌領導下相對獨立的開展產品的研發、生產和銷售,經編和醫療器械形成雙主業,雙業並舉,協調發展。隨着威爾德彩超業務的陸續投產,本次交易將使得公司的合併營業收入將有所增加,而且進一步改善公司現有的僅依靠傳統紡織業爲主營業務的業務結構,成爲公司未來利潤的重要增長點,增強公司的整體盈利能力。威爾德將自2010年8月1日起合併報表,開始貢獻利潤。 盈利預測。以公司發行新股後的總股數計算,預計公司2010-2012年EPS 0.19元、0.18和0.21元。以2010年8月12日收盤價18.85元計算,對應的動態PE分別爲98倍、104倍和87倍。 給予“中性”投資評級風險提示。原材料價格波動風險;多元化經營帶來的管理不善風險。