公司簡介: 公司作爲國內領先B2B 電商資訊平台,旗下擁有中國化工網、全球化工網、中國紡織網、醫藥網等行業類專業網站。開創了“小門戶+聯盟”的電子商務新模式,從事綜合電子商務運營。公司旗下數據服務商——生意社,對包含能源、化工、塑料、有色、鋼鐵、紡織、建材、農副八大行業在內的近500餘個大宗商品進行長期的現貨行情追蹤分析。其數據在相應產品的生產、交易、流通、金融等領域有較大影響力。 8年磨一劍,大宗品電商交易平台不斷完善: 公司上市8年以來一直致力於打造垂直一體的B2B 閉環電商交易平台。從信息聚合到交易撮合、支付、融資、物流,公司佈局前瞻而緊密,經過多年努力和不懈打造,公司的大宗品電商交易平台不斷完善,未來有望正式運營上線。 客戶資源、行業數據以及行業認知的十多年積累形成極高壁壘:公司未來要發力的大宗品電商交易平台,尤其是化工品電商交易具有產業鏈長、品類多等特點,平台建設難度更高。化工品生產商大多數生產品種較少,沒能力也沒意願去建設綜合的大宗品交易平台。而第三方公司來建設這樣的平台對於客戶資源、行業資源的積累要求極高。 電商交易前端引流,互聯網金融等後端變現: 未來大宗品交易平台上線後,我們估計交易環節可能採取比較低的手續費率甚至免費的方式,在支付、融資等環節引入互聯網金融服務和倉儲物流環節實現變現。公司旗下的互聯網金融服務平台網盛融資已經運行近一年,在客戶積累、金融機構合作、商業模式設計等領域積累了實戰經驗,未來有望無縫接入電商交易平台。 估值與評級: 預計2014-2015年EPS 0.21、0.26、0.33元,目前股價對應2015年PE 137倍,比較上海鋼聯的市值和估值水平,公司股價仍有較大空間,我們首次覆蓋,給予增持評級,目標價45元,對應95億市值。 風險提示: 第三方支付牌照的獲得慢於預期;平台上線慢於預期。