电视互联网是广阔蓝海,行业拐点已至。电视互联网已处于爆发前夜,启动条件已经就绪,电视是当前时点最有价值的互联网入口,将迎来爆发式增长。电视互联网当前最大障碍是低效的人机交互,这一难题已被同洲“投投看/摸摸看”有效解决。
电视互联网价值巨大:近看视频、中看游戏、远看智能家居。我们认为,电视互联网将以视频、游戏、智能家居控制平台三部曲发展,14年视频业务将持续爆发、游戏正步入快速发展期、智能家居亦开始导入。正所谓得大屏者得天下,电视屏的价值毋庸怀疑。
同洲DVB+OTT方案是当前电视互联网的最佳解决方案。DVB使用广播传输技术,是电视直播的最佳技术手段,而OTT使用点对点转发传输技术,是点播视频的最佳技术手段。DVB+OTT是现阶段电视互联网的最优方案 !同洲基于飞看产品的体验超前,唯一能真正实现小屏控大屏、大屏映小屏、操控0延迟,使电视操控有如智能手机,是最优选择 !而这种领先性源于长期创新研究,竞争对手短期内难以超越。
同洲从产品到互联网服务转型水到渠成,指日可待。理由:1)产品面:把控强覆盖面广,多产品间协同效应是看点。2)时机面:公司与广电DVB+OTT业务占据“天时地利人和”。 3)用户面:用户得实惠,接受程度高,业务推广容易。4)资金面:增发助力,资金压力不大,收入弹性空间大。5)内容面:同洲将加紧内容建设,操控优雅性将弥补暂时的OTT内容短板。
安全手机业务基于国内唯一自有商用960 OS操作系统,去IOE想象空间极大,Andriod的开放性造就了它的高市占率和低安全性。党、政、军等特定市场及商业人士对Andriod去IOE需求非常强烈。安全手机是当前智能终端去IOE最佳方案,潜在的用户规模3000~6000万。
盈利预测: 我们预计2014-2016年的营业收入分别为25.6、32.44亿、40.9亿,以当前股本计算公司2014~2016EPS分别为:0.11元、0.22元、0.37元。PE倍数分别为64x、33x、19x,转型期估值偏高,但考虑转型成功的大概率以及巨大前景,上调为“买入”评级。
风险提示:与广电系合作协议落实低于预期,市场竞争环境快速恶化、公司管理风险、政策风险、行业系统性风险、宏观经济风险。
電視互聯網是廣闊藍海,行業拐點已至。電視互聯網已處於爆發前夜,啟動條件已經就緒,電視是當前時點最有價值的互聯網入口,將迎來爆發式增長。電視互聯網當前最大障礙是低效的人機交互,這一難題已被同洲“投投看/摸摸看”有效解決。
電視互聯網價值巨大:近看視頻、中看遊戲、遠看智能家居。我們認為,電視互聯網將以視頻、遊戲、智能家居控制平臺三部曲發展,14年視頻業務將持續爆發、遊戲正步入快速發展期、智能家居亦開始導入。正所謂得大屏者得天下,電視屏的價值毋庸懷疑。
同洲DVB+OTT方案是當前電視互聯網的最佳解決方案。DVB使用廣播傳輸技術,是電視直播的最佳技術手段,而OTT使用點對點轉發傳輸技術,是點播視頻的最佳技術手段。DVB+OTT是現階段電視互聯網的最優方案 !同洲基於飛看產品的體驗超前,唯一能真正實現小屏控大屏、大屏映小屏、操控0延遲,使電視操控有如智能手機,是最優選擇 !而這種領先性源於長期創新研究,競爭對手短期內難以超越。
同洲從產品到互聯網服務轉型水到渠成,指日可待。理由:1)產品面:把控強覆蓋面廣,多產品間協同效應是看點。2)時機面:公司與廣電DVB+OTT業務佔據“天時地利人和”。 3)用户面:用户得實惠,接受程度高,業務推廣容易。4)資金面:增發助力,資金壓力不大,收入彈性空間大。5)內容面:同洲將加緊內容建設,操控優雅性將彌補暫時的OTT內容短板。
安全手機業務基於國內唯一自有商用960 OS操作系統,去IOE想象空間極大,Andriod的開放性造就了它的高市佔率和低安全性。黨、政、軍等特定市場及商業人士對Andriod去IOE需求非常強烈。安全手機是當前智能終端去IOE最佳方案,潛在的用户規模3000~6000萬。
盈利預測: 我們預計2014-2016年的營業收入分別為25.6、32.44億、40.9億,以當前股本計算公司2014~2016EPS分別為:0.11元、0.22元、0.37元。PE倍數分別為64x、33x、19x,轉型期估值偏高,但考慮轉型成功的大概率以及巨大前景,上調為“買入”評級。
風險提示:與廣電系合作協議落實低於預期,市場競爭環境快速惡化、公司管理風險、政策風險、行業系統性風險、宏觀經濟風險。
