投资要点:
结论:2015年公司自动化解决方案有望在轮胎和3C 行业取得爆发式增长。预计公司2015-2017年EPS 分别为0.47、0.62、0.81元,分别增长71.2%、31.6%、30.9%。考虑到公司符合工业4.0和中国制造2025发展方向,给予公司2015年55倍PE,高于行业平均估值。给予目标价26元,首次覆盖增持评级。
硫化机行业液压式占比不断提升,公司作为龙头企业显著受益:①目前国内硫化机液压式占比显著低于欧美日,轮胎企业改造升级需求迫切。若2017年液压式硫化机渗透率达到50%,则2014-2017年均需求量至少为1100台,年均需求额至少为16.5亿元。②公司系液压式硫化机龙头企业,产品型谱全,产能显著高,将受益于液压式硫化机渗透率的提升。
自动化解决方案有望在轮胎和3C 行业取得爆发式增长:①公司已推出高端精密数控机床和工业机器人产品,可提供完备自动化解决方案。②公司在轮胎行业拥有广泛国内客户资源。这些客户依然劳动力密集,迫切需要自动化升级改造。公司已为国内轮胎龙头中策提供自动化解决方案,有望在轮胎行业获得更大市场。③公司区位上接近3C 行业产业集群,同时多年的轮胎模具生产经验使得公司深谙精密件的加工,使得其在手机金属机壳自动化钻攻领域具有天然优势。随着手机金属机壳渗透率快速提升,公司自动化解决方案有望在3C 行业爆发式增长。
催化剂:自动化解决方案在轮胎和3C 行业持续取得突破、外延式发展;风险因素:美国“双反”造成国内轮胎行业低迷的风险、环保标准增加导致国内轮胎行业不景气的风险。
投資要點:
結論:2015年公司自動化解決方案有望在輪胎和3C 行業取得爆發式增長。預計公司2015-2017年EPS 分別為0.47、0.62、0.81元,分別增長71.2%、31.6%、30.9%。考慮到公司符合工業4.0和中國製造2025發展方向,給予公司2015年55倍PE,高於行業平均估值。給予目標價26元,首次覆蓋增持評級。
硫化機行業液壓式佔比不斷提升,公司作為龍頭企業顯著受益:①目前國內硫化機液壓式佔比顯著低於歐美日,輪胎企業改造升級需求迫切。若2017年液壓式硫化機滲透率達到50%,則2014-2017年均需求量至少為1100台,年均需求額至少為16.5億元。②公司系液壓式硫化機龍頭企業,產品型譜全,產能顯著高,將受益於液壓式硫化機滲透率的提升。
自動化解決方案有望在輪胎和3C 行業取得爆發式增長:①公司已推出高端精密數控機牀和工業機器人產品,可提供完備自動化解決方案。②公司在輪胎行業擁有廣泛國內客户資源。這些客户依然勞動力密集,迫切需要自動化升級改造。公司已為國內輪胎龍頭中策提供自動化解決方案,有望在輪胎行業獲得更大市場。③公司區位上接近3C 行業產業集羣,同時多年的輪胎模具生產經驗使得公司深諳精密件的加工,使得其在手機金屬機殼自動化鑽攻領域具有天然優勢。隨着手機金屬機殼滲透率快速提升,公司自動化解決方案有望在3C 行業爆發式增長。
催化劑:自動化解決方案在輪胎和3C 行業持續取得突破、外延式發展;風險因素:美國“雙反”造成國內輪胎行業低迷的風險、環保標準增加導致國內輪胎行業不景氣的風險。
