有別於市場的觀點:1、城市一卡通是移動支付最主要的應用領域,具有用戶規模最大、使用黏性最高兩大優勢。2、東信和平坐擁城聯(城市一卡通全國平台唯一運營方),是A股移動支付的最佳投資標的。 東信和平:坐擁城聯,A股移動支付最佳投資標的。據統計,我國手機在線支付使用率已由2013年底的25.1%升至2014年上半年的38.9%;2014Q2我國移動支付交易筆數及總額分別達到9.47億筆、4.92萬億元,同比增速分別高達255%、237%;移動支付需求呈加速增長趨勢。此外,我國移動支付標準確定,且截至2014年Q2聯網POS機數量達到1358萬臺,推廣條件漸具。城聯數據有限公司是城市一卡通全國平台的唯一運營方,公司將成A股移動支付最佳投資標的。 城聯公司:城市一卡通全國平台的唯一運營推廣方。城聯公司作爲城市一卡通全國平台運營方,承擔2大功能:1、“一卡通用”,爲各地方一卡通公司提供互聯互通、清分結算功能;2、“一卡多用”,推動一卡通向小額消費、智能家居等智慧城市生活各領域的落地應用。當前階段,城聯公司有2大清晰明確的盈利模式:1、小額消費手續費模式(參照中國銀聯收取POS手續費);2、用戶流量導入模式(參照互聯網流量收費模式)。後續基於平台及龐大的用戶群將開拓更多新的業務形態及盈利模式。預計到2018年,城聯公司將成爲用戶過3億,營業收入過10億、利潤超3億的智慧城市生活平台運營商。 城市一卡通:移動支付的主要應用領域,智慧城市生活的承載者和推動者。住建部城市一卡通標準最初由國務院授權,目前已爲一二線城市事實標準。城市一卡通已是移動支付的主要領域,手機支付的重要推動者;具備2大核心優勢:1、用戶規模大,目前我國一卡通存量超4億張,後續還將持續增長;2、使用黏性高,一卡通爲城市生活所必需。後續一卡通將覆蓋人們衣食住行各方面,成爲智慧城市生活的承載者和推動者。 盈利預測與估值。預計2014-2016年歸屬母公司的淨利潤爲9599、16825、22150萬元,EPS爲0.33、0.58、0.77元,對應PE爲51、29和22。央企激勵改善推動公司業績高成長,坐擁城聯成移動支付平台運營最佳標的,維持公司“強烈推薦”評級,目標價21.8元。 風險提示:去庫存受阻;金融IC卡、移動支付需求不如預期。