一、事件概述
2014年1-9月份,公司实现营业收入8.95亿元,同比增长11.73%;实现归属于上市公司股东净利润3113.68万元,同比增长67.86%;EPS:0.11元。公司预计2014年1-12月份归属于上市公司股东净利润预增,同比增长幅度为40-70%。
二、分析与判断。
扣非后利润高速增长,增长来自销售规模扩大和毛利率提升。
报告期内,受益于销售规模增长和毛利率提升,公司业绩改善明显,扣非后实现净利润2645.1万元,同比增长77.48%,净资产收益率同比提升1.62个百分点,公司期间费用率保持稳定,内部管理得到进一步改善。
住建部互联互通会议正在召开,新增17个互联互通城市。
据悉,住建部今年的互联互通会议于10月30、31日在郑州召开,全国城市一卡通互联互通验证工作正式启动,涉及包括郑州、金华等17个城市,加上原有已实现互通的35个城市,全国近60个城市将实现互联互通。公司子公司城联公司负责住建部城市一卡通一级TSM 平台运营,随着互联互通的进一步推进,公司将有望通过平台交易分成和应用服务获得持续运营收益。
坚定平台战略,依托城联打造城市一卡通多应用生态。
城市一卡通应用场景正在从公共交通延伸至公园、图书馆、医保等政府服务领域以及商盟消费等领域。从行业趋势上看,拓展金融支付应用已成为城市一卡通发展共识,主要有以下几种方式:1)城市一卡通公司申请预付费卡牌照,如天津城市一卡通公司;2)城市一卡通公司被持牌方并购,如中银通收购合肥一卡通。我们判断,城联将通过打造开放合作的多应用平台,潜在平台用户数超1亿,通过引入合作伙伴与外延并举打造应用样板,进一步整合产业链各方,进一步丰富平台生态。
、 三、盈利预测与投资建议。
考虑到软件退税金额下降,我们适当下调公司2014-2015年的 EPS 至0.26和0.44元,对应PE 为64和38。公司城联平台尚属投入期,我们看好城联平台的高成长性,维持“强烈推荐”评级。
、 四、风险提示:。
1)智能卡市场竞争加剧; 2)城联推进受阻;3)系统性风险。
一、事件概述
2014年1-9月份,公司實現營業收入8.95億元,同比增長11.73%;實現歸屬於上市公司股東淨利潤3113.68萬元,同比增長67.86%;EPS:0.11元。公司預計2014年1-12月份歸屬於上市公司股東淨利潤預增,同比增長幅度為40-70%。
二、分析與判斷。
扣非後利潤高速增長,增長來自銷售規模擴大和毛利率提升。
報告期內,受益於銷售規模增長和毛利率提升,公司業績改善明顯,扣非後實現淨利潤2645.1萬元,同比增長77.48%,淨資產收益率同比提升1.62個百分點,公司期間費用率保持穩定,內部管理得到進一步改善。
住建部互聯互通會議正在召開,新增17個互聯互通城市。
據悉,住建部今年的互聯互通會議於10月30、31日在鄭州召開,全國城市一卡通互聯互通驗證工作正式啟動,涉及包括鄭州、金華等17個城市,加上原有已實現互通的35個城市,全國近60個城市將實現互聯互通。公司子公司城聯公司負責住建部城市一卡通一級TSM 平臺運營,隨着互聯互通的進一步推進,公司將有望通過平臺交易分成和應用服務獲得持續運營收益。
堅定平臺戰略,依託城聯打造城市一卡通多應用生態。
城市一卡通應用場景正在從公共交通延伸至公園、圖書館、醫保等政府服務領域以及商盟消費等領域。從行業趨勢上看,拓展金融支付應用已成為城市一卡通發展共識,主要有以下幾種方式:1)城市一卡通公司申請預付費卡牌照,如天津城市一卡通公司;2)城市一卡通公司被持牌方併購,如中銀通收購合肥一卡通。我們判斷,城聯將通過打造開放合作的多應用平臺,潛在平臺用户數超1億,通過引入合作伙伴與外延並舉打造應用樣板,進一步整合產業鏈各方,進一步豐富平臺生態。
、 三、盈利預測與投資建議。
考慮到軟件退税金額下降,我們適當下調公司2014-2015年的 EPS 至0.26和0.44元,對應PE 為64和38。公司城聯平臺尚屬投入期,我們看好城聯平臺的高成長性,維持“強烈推薦”評級。
、 四、風險提示:。
1)智能卡市場競爭加劇; 2)城聯推進受阻;3)系統性風險。
