经济低迷营收同比下降
凯恩股份(002012)三季报:2012年第三季度净利润同比减40.59%;2012年前三季度净利润同比减31.09%;预计2012年净利润同比下滑10%至40%。原因系宏观经济持续低迷,市场需求未见明显好转,公司(002012)销售收入2012年1-9月同比下降15.41%,从而影响公司业绩。应交税费同比增加178.03%,主要系上期应交增值税留抵所致。不过,作为特种纸行业的龙头企业,凯恩股份的毛利率仍保持了较高水平,今年上半年造纸行业的毛利率为37.64%,与去年基本持平,略高于前年的毛利率。
进口纸浆成本有望降低人民币升值激活特纸板块
10月29日人民币兑美元汇率中间价报6.2992元,较上一交易日上涨18个基点,创下5月11日以来新高。同日,人民币兑美元即期汇率盘中再创2005年汇改以来新高。
2010年以来,受制于需求减弱市场低迷,造纸原料价格经历了一路下跌,总体处于历史低位。近期虽然由于行业旺季的到来纸浆及废纸价格略有起稳,而人民币升值使得以进口纸浆为原料的造纸企业成本有望进一步降低,引发了造纸板块逆势上涨。当人民币处于强势,直接有利于原材料进口企业以及以外币来计价的资产行业。由于我国废纸利用率不高,使得造纸行业进口纸浆量庞大,目前造纸行业的原材料纸浆70%依赖进口,对外依存度居高不下,故此次人民币升值,造纸业最先受益且受益最大,将在一定程度上减缓上市造纸企业业绩压力。具体看,将从进口原材料成本下降和产品出口遭受汇率损失减少两个方面对造纸行业产生影响。
經濟低迷營收同比下降
凱恩股份(002012)三季報:2012年第三季度淨利潤同比減40.59%;2012年前三季度淨利潤同比減31.09%;預計2012年淨利潤同比下滑10%至40%。原因系宏觀經濟持續低迷,市場需求未見明顯好轉,公司(002012)銷售收入2012年1-9月同比下降15.41%,從而影響公司業績。應交税費同比增加178.03%,主要繫上期應交增值税留抵所致。不過,作為特種紙行業的龍頭企業,凱恩股份的毛利率仍保持了較高水平,今年上半年造紙行業的毛利率為37.64%,與去年基本持平,略高於前年的毛利率。
進口紙漿成本有望降低人民幣升值激活特紙板塊
10月29日人民幣兑美元匯率中間價報6.2992元,較上一交易日上漲18個基點,創下5月11日以來新高。同日,人民幣兑美元即期匯率盤中再創2005年匯改以來新高。
2010年以來,受制於需求減弱市場低迷,造紙原料價格經歷了一路下跌,總體處於歷史低位。近期雖然由於行業旺季的到來紙漿及廢紙價格略有起穩,而人民幣升值使得以進口紙漿為原料的造紙企業成本有望進一步降低,引發了造紙板塊逆勢上漲。當人民幣處於強勢,直接有利於原材料進口企業以及以外幣來計價的資產行業。由於我國廢紙利用率不高,使得造紙行業進口紙漿量龐大,目前造紙行業的原材料紙漿70%依賴進口,對外依存度居高不下,故此次人民幣升值,造紙業最先受益且受益最大,將在一定程度上減緩上市造紙企業業績壓力。具體看,將從進口原材料成本下降和產品出口遭受匯率損失減少兩個方面對造紙行業產生影響。
