事件:
ST皇台1月14日公告:预计2011年业绩扭亏为盈,主要是因为公司分别与甘肃瀚宇投资有限公司及中国农业银行股份有限公司武威分行完成了债务重组,产生了共计3051.55万元的债务重组收益,计入本报告期营业外收入核算所致。预计公司2011年净利润为300-500万元,折合EPS0.017元-0.028元,上年同期为亏损5939.91万元,EPS为-0.33元。
盈利预测和投资建议:
鉴于公司自身白酒业务已有较大进展,存在重组预期,但2012年重组进展有所延缓,仍存有不确定性,假如重组成功,则从乐观角度,预计2011-2013年EPS为0.025元、0.69元和1.48元,对应PE433倍、16倍和7倍,故维持推荐评级。
风险提示:
假如公司并购计划未获通过或被并购的公司盈利能力未达预期,则PE过高,形成估值泡沫。
