2009 年1-9 月,公司实现营业收入6.6 亿元,同比下降36.2%;营业利润3559 万元,同比增长58.7%;归属于母公司所有者净利润3026 万元,同比增长56.8%;基本每股收益0.233 元。
2009 年7-9 月,公司实现营业收入2.3 亿元,同比下降19.9%;营业利润338 万元,同比增长178.1%;归属于母公司所有者净利润293 万元,同比增长193.5%;基本每股收益0.023 元。
小基数造就大增长。公司主营业务是聚芳烃和聚丙烯的生产和销售。去年同期公司产品原材料价格上涨较多,呈现出近年来最低的净利润水平,今年随着化工行业的回暖,公司产品价格回暖,同比净利润增幅56.8%。
毛利率逐季降低。一季度公司产品乙腈价格大幅度上涨,该产品毛利率大幅度提高,导致公司净利润大幅度增加。随后的两个季度,乙腈的优势逐渐消失,价格逐渐回落,公司产品原料价格上涨,毛利率由一季度的 22.3%降为二、三季度的16.9%和7.4%,呈现逐季降低的态势。
大幅计提资产减值损失。今年第三季度,公司计提资产减值损失2518万元,同比增加2.4倍。主要是由于公司收回药业分公司的固定资产减值损失,影响公司税前EPS0.19元。
期间费用率环比提高0.7个百分点,同比提高0.6个百分点。
主要是由于公司管理费用和销售费用的提高,公司资产负债率较低,财务费用几乎为零。
盈利预测及投资评级:我们给予公司2009年和2010年盈利预测分别为0.23元和0.11元,最新收盘价13.32元,对应的动态市盈率分别为58倍和141倍,维持中性的投资评级。
风险提示:经济危机过程中,国际、国内石油化工市场价格波动幅度较大,公司产品价格起伏不定,原材料短缺,给经营工作带来较大风险。
2009 年1-9 月,公司實現營業收入6.6 億元,同比下降36.2%;營業利潤3559 萬元,同比增長58.7%;歸屬於母公司所有者淨利潤3026 萬元,同比增長56.8%;基本每股收益0.233 元。
2009 年7-9 月,公司實現營業收入2.3 億元,同比下降19.9%;營業利潤338 萬元,同比增長178.1%;歸屬於母公司所有者淨利潤293 萬元,同比增長193.5%;基本每股收益0.023 元。
小基數造就大增長。公司主營業務是聚芳烴和聚丙烯的生產和銷售。去年同期公司產品原材料價格上漲較多,呈現出近年來最低的淨利潤水平,今年隨着化工行業的回暖,公司產品價格回暖,同比淨利潤增幅56.8%。
毛利率逐季降低。一季度公司產品乙腈價格大幅度上漲,該產品毛利率大幅度提高,導致公司淨利潤大幅度增加。隨後的兩個季度,乙腈的優勢逐漸消失,價格逐漸回落,公司產品原料價格上漲,毛利率由一季度的 22.3%降為二、三季度的16.9%和7.4%,呈現逐季降低的態勢。
大幅計提資產減值損失。今年第三季度,公司計提資產減值損失2518萬元,同比增加2.4倍。主要是由於公司收回藥業分公司的固定資產減值損失,影響公司税前EPS0.19元。
期間費用率環比提高0.7個百分點,同比提高0.6個百分點。
主要是由於公司管理費用和銷售費用的提高,公司資產負債率較低,財務費用幾乎為零。
盈利預測及投資評級:我們給予公司2009年和2010年盈利預測分別為0.23元和0.11元,最新收盤價13.32元,對應的動態市盈率分別為58倍和141倍,維持中性的投資評級。
風險提示:經濟危機過程中,國際、國內石油化工市場價格波動幅度較大,公司產品價格起伏不定,原材料短缺,給經營工作帶來較大風險。
