share_log

【天相投资】鑫茂科技:地产业务受调控影响,光通信业务迅猛增长

【天相投資】鑫茂科技:地產業務受調控影響,光通信業務迅猛增長

天相投資 ·  2010/07/30 00:00  · 研報

2010 年上半年公司實現營業收入3.66 億元,同比增長71.34%;營業利潤為虧損123.8 萬元,同比少虧93.95%;歸屬母公司淨利潤為虧損994 萬元,同比少虧52.27%;實現基本每股收益-0.034 元。

光纖產業方面,2010 年上半年光纖生產及銷售狀況良好,累計生產光纖約220 萬芯,實現營業收入1.78 億元,佔公司營業總收入的48.6%,同比增長315.84%,該業務上半年的收入超過2009 年全年營業收入,增長迅猛;隨着生產規模擴大,規模效應凸顯,光纖毛利率提高2.05 個百分點,該業務為上半年虧損額大幅減少做出了重大貢獻。光纖三期擴產項目進展順利,預計三期新三塔六線將於三季度末投入運行,公司光通信產品有望實現100%的年營業收入增長。

受調控影響,房地產銷售收入下降,致公司扭虧困難。公司現有存量工業地產項目科技園和新能源新材料產業基地,上半年受國家房地產調控政策影響,地產業務增速未能延續2009 年下半年的高速增長,銷售收入為1.06 億元,佔總營業收入比例為29%,同比僅增長16.5%,毛利率為23.46%,毛利率較2009 年全年下滑約16 個百分點。若下半年調控政策放鬆,新興產業投資力度加大,則公司工業地產業務或同步回暖,全年銷售仍可呈正增長。

風機葉片產業化進程加快,750KW 及1.5MW 葉片已進入規模生產,截止目前已按照相關銷售合同陸續交貨,甘肅酒泉20萬KW 風電場場內施工道路、進場道路及基坑開挖已全部完工,並已完成部分風機基礎澆築及風機基礎吊裝工作。房屋租賃、軟件產品、工程、酒店等業務,本期經營平穩,具體經營情況見圖表1。報告期內,公司啟動了非公開發現股票方案,募集資金投向新能源新材料基地二期項目和光線三期擴產,預計增發方案短期內獲批可能性較小。

財務方面,公司期間費用率為18.92%,比上年同期減少6.72個百分點,但絕對數增加了1500 萬元,這也是報告期公司繼續虧損的重要原因。公司資產負債率為56.07%,較為健康。

盈利預測和投資評級。下調公司2010 年-2011 年盈利預測至0.21 元和0.26 元,以7 月29 日收盤價6.95 元計算,對應的動態市盈率為33 倍和27 倍,維持“中性”評級。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
    搶先評論