2009年1-9月,公司实现营业收入1.67亿元,同比下降0.80%;利润总额290.88万元,同比增长4.8倍;归属于母公司所有者净利润461.13万元,同比增长191.10%;基本每股收益0.0244元。
公司主营业务油漆和醇酸漆生产销售增长乏力,2009年前三季度维持23.48%的毛利率水平,主要是因为会计政策调整,将管理费用和制造费用中列支的客服费用和成品仓储费用记入销售费用所致,营业利润率-5.04%,主营业务连年亏损的状态并无好转趋势。
期间费用大幅增加:公司2009年1-9月期间费用同比增加57.46%,期间费用率增长58.13%,达到25.21%。其中,销售费用同比增加98.06%,系公司本年改变核算办法,原在管理费和制造费用中列支的客服费用和成品仓储费用,今年在销售费用中列支,使该项费用非正常增长。财务费用同比增长16倍,主要原因是本年度新增短期借款大幅增加导致利息支出增加所致。公司常年期间费用率高于15%,严重影响公司主业扭亏能力。
营业外收入弥补主业亏损:公司2009年1-9月营业外收入876.70万元,同比增长159.21%,完全弥补主营业务的亏损 ,主要系公司三季度增加了确认无法支付的其他应付款400余万。公司2007年、2008年营业外收入2043万元、3101万元,占公司利润总额的116%、144%,主要来自委托理财收入和地方政府补贴。此外,公司老厂区工业用地转为商业用地的报批工作正在进行当中,公司拥有待售土地使用权帐面价值8714万元,预计未来将给公司带来营业外收入。
盈利预测和投资评级:公司非经常性损益对公司业绩影响巨大,主营盈利能力较弱,我们预测公司2009年、2010年、2011年EPS分别为0.03元、0.06元、0.07元,对应每股市盈率210倍、105倍、90倍,公司目前处于较高的估值水平,我们维持中性评级。
2009年1-9月,公司實現營業收入1.67億元,同比下降0.80%;利潤總額290.88萬元,同比增長4.8倍;歸屬於母公司所有者淨利潤461.13萬元,同比增長191.10%;基本每股收益0.0244元。
公司主營業務油漆和醇酸漆生產銷售增長乏力,2009年前三季度維持23.48%的毛利率水平,主要是因為會計政策調整,將管理費用和製造費用中列支的客服費用和成品倉儲費用記入銷售費用所致,營業利潤率-5.04%,主營業務連年虧損的狀態並無好轉趨勢。
期間費用大幅增加:公司2009年1-9月期間費用同比增加57.46%,期間費用率增長58.13%,達到25.21%。其中,銷售費用同比增加98.06%,系公司本年改變核算辦法,原在管理費和製造費用中列支的客服費用和成品倉儲費用,今年在銷售費用中列支,使該項費用非正常增長。財務費用同比增長16倍,主要原因是本年度新增短期借款大幅增加導致利息支出增加所致。公司常年期間費用率高於15%,嚴重影響公司主業扭虧能力。
營業外收入彌補主業虧損:公司2009年1-9月營業外收入876.70萬元,同比增長159.21%,完全彌補主營業務的虧損 ,主要系公司三季度增加了確認無法支付的其他應付款400餘萬。公司2007年、2008年營業外收入2043萬元、3101萬元,佔公司利潤總額的116%、144%,主要來自委託理財收入和地方政府補貼。此外,公司老廠區工業用地轉為商業用地的報批工作正在進行當中,公司擁有待售土地使用權帳面價值8714萬元,預計未來將給公司帶來營業外收入。
盈利預測和投資評級:公司非經常性損益對公司業績影響巨大,主營盈利能力較弱,我們預測公司2009年、2010年、2011年EPS分別為0.03元、0.06元、0.07元,對應每股市盈率210倍、105倍、90倍,公司目前處於較高的估值水平,我們維持中性評級。
