根據我們的測算,不考慮本次資產收購,公司2011 年的淨利潤預計爲-6.3 億元。 通過本次收購,公司預計2011、2012 年分別增加淨利潤3.1 億元和3.94 億元,財務狀況得到大幅改善,盈利能力得到較大提升。 儘管如此,公司原有發電業務從大幅虧損到實現盈利,還有待於豁口煤業、錦程煤業投產後,滿足臨汾熱電的煤炭需求,以及新任大股東對其他電廠的支持。 由於公司本次重組利好已經在股價上有所體現,進一步的利好需要等待後續的注入,我們給予“審慎推薦”的投資評級。建議等待公司給出的重組完成後的備考盈利預測。