事件:公司发布公告,修订高管人员薪酬与绩效考核制度,主要针对公司总经理、副总经理、财务总监与董秘。
点评:
高管绩效与公司市值与ROE挂钩
1)根据公告,总经理、副总经理、财务总监与董秘的薪酬将与公司业绩、外部薪酬水平相关。2013年报显示,副总、财务总监及董秘的年薪仅为13万元,明显低于同行上市公司天润曲轴、福达股份的水平。通过此次制度修订,公司高管的薪酬有望与市场接轨,从而有利于充分调动员工的积极性,为公司曲轴主业较快发展及未来资本运作顺利进行提供保障。2)首先,绩效考核与公司市值增长目标挂钩,占比达到六成,并对超标部分按0.5%提取年度特别奖励金,显示公司对市值管理的重视,有利于提升投资者对公司的关注度与信心。其次,绩效考核与加权ROE挂钩,为公司业绩与股东利益提供了保障。
公司股价催化剂
1)大股东浩物机电资产资质优良。除受益于控股股东物产集团的发展壮大,公司或将成为物产集团汽车机电板块证券化的资本平台;2)事件上,6月25日新疆硅谷天堂从二级市场买入公司1833万股;同时,公司与天津3家PE公司发起成立科技型中小企业创投基金—天津财富嘉绩投资合伙企业(有限合伙),并将引入科技部引导基金,未来主要投资先进制造、电子信息、新材料、高技术服务等新兴产业。政策上,证监会对上市公司拟取消除借壳上市以外的重大资产重组行政审批以及增设并购基金等并购支付和融资工具。这些将为公司顺利展开资本运作以改善公司业务结构,提升公司盈利能力提供便利与政策保障。
小幅下调盈利预测,维持“增持”评级
我们坚持之前分析判断:公司曲轴主业经营情况逐步企稳好转是大概率事件。同时,此次高管薪酬制度修订也显示了公司对市场化管理,改善公司业绩,提升投资信心的重视。根据峨柴鸿翔债务免息及吉隆鼎孚定增违约金收入来看,今年营业外收入较低,我们小幅下调公司盈利预测,预计2014-16年公司实现营业收入4.46/4.90/6.13亿元,同比增长0.69/10/25%;实现净利润0.36/0.41/0.59亿元,同比增长-34.38/12.99/43.88%,对应EPS分别为0.08/0.09/0.13元/股,维持“增持”评级,建议持续关注。
事件:公司發佈公告,修訂高管人員薪酬與績效考核制度,主要針對公司總經理、副總經理、財務總監與董祕。
點評:
高管績效與公司市值與ROE掛鈎
1)根據公告,總經理、副總經理、財務總監與董祕的薪酬將與公司業績、外部薪酬水平相關。2013年報顯示,副總、財務總監及董祕的年薪僅為13萬元,明顯低於同行上市公司天潤曲軸、福達股份的水平。通過此次制度修訂,公司高管的薪酬有望與市場接軌,從而有利於充分調動員工的積極性,為公司曲軸主業較快發展及未來資本運作順利進行提供保障。2)首先,績效考核與公司市值增長目標掛鈎,佔比達到六成,並對超標部分按0.5%提取年度特別獎勵金,顯示公司對市值管理的重視,有利於提升投資者對公司的關注度與信心。其次,績效考核與加權ROE掛鈎,為公司業績與股東利益提供了保障。
公司股價催化劑
1)大股東浩物機電資產資質優良。除受益於控股股東物產集團的發展壯大,公司或將成為物產集團汽車機電板塊證券化的資本平臺;2)事件上,6月25日新疆硅谷天堂從二級市場買入公司1833萬股;同時,公司與天津3家PE公司發起成立科技型中小企業創投基金—天津財富嘉績投資合夥企業(有限合夥),並將引入科技部引導基金,未來主要投資先進製造、電子信息、新材料、高技術服務等新興產業。政策上,證監會對上市公司擬取消除借殼上市以外的重大資產重組行政審批以及增設併購基金等併購支付和融資工具。這些將為公司順利展開資本運作以改善公司業務結構,提升公司盈利能力提供便利與政策保障。
小幅下調盈利預測,維持“增持”評級
我們堅持之前分析判斷:公司曲軸主業經營情況逐步企穩好轉是大概率事件。同時,此次高管薪酬制度修訂也顯示了公司對市場化管理,改善公司業績,提升投資信心的重視。根據峨柴鴻翔債務免息及吉隆鼎孚定增違約金收入來看,今年營業外收入較低,我們小幅下調公司盈利預測,預計2014-16年公司實現營業收入4.46/4.90/6.13億元,同比增長0.69/10/25%;實現淨利潤0.36/0.41/0.59億元,同比增長-34.38/12.99/43.88%,對應EPS分別為0.08/0.09/0.13元/股,維持“增持”評級,建議持續關注。
