投資建議 因THF/PTMEG、PBT和GBL裝置增長較快拉動BDO需求增長,BDO市場回暖,產品價格有較大上行動力和空間。 公司是國內最大、全球第三大BDO 生產企業,控股子公司三維瑞德設立後,原料優勢明顯,雖然今年1-9月利潤仍然略微虧損,但由於四季度產品價格較高且新建的7.5萬噸順酐法BDO於 10月初達產,我們預計公司10-12年業績爲0.158元、0.706元和0.855元。對應目前股價PE爲55.26倍、12.36倍和10.21倍,給予推薦的投資評級。