點評： 股份公司的設立不涉及控股股東的變更。公司控股股東爲中冶葫蘆島有色金屬集團有限公司，而該公司的大股東中冶可供集團在此次股權變更中並未變化。此次設立中冶科工股份公司99%的持股仍然集中於中冶集團。因此此次設立股份公司的事件不涉及控股股東的變更。 股份公司註冊帶來整體上市的預期。國資委一直支持企業做大做強，通過資本市場擴大企業的市場影響力已經成爲企業成功做大做強的基礎。面對中冶集團來說，如何更好的利用自身資產做大做強也是一個課題。此次股份公司的設立使得投資者自然的想到未來整體上市，我們認爲這種預期仍然存在，但時機仍然存在不確定性。 公司所處行業景氣低迷，在沒有整體上市方案之前維持公司中性投資評級。 受世界金融風暴影響，有色金屬行業景氣低迷。這種低迷影響對大的是採礦業，其次是冶煉。公司所從事的主要是鋅的冶煉，在鋅價低迷的情況下企業處於過冬狀態，因此我們認爲在沒有整體上市方案公佈之前企業並不存在明顯的投資機會，維持中性投資評級。 投資建議：我們認爲控股股東設立股份公司並未帶來實際控制人的變化，此種行爲將帶來公司未來整體上市的預期。儘管如此，公司所處行業景氣低迷，在沒有公佈整體上市方案之前我們維持對公司“中性”的投資評級。