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【东方证券】珠海中富:新增三家子公司源于需求拉动

東方證券 ·  2006/10/10 00:00  · 研報

珠海中富此次股權收購主要爲滿足瀋陽中富增加廠房、倉庫面積對土地的需求,鞏固公司在東北市場的領頭地位;合資設立河南中富瓶胚有限公司和溫州中富塑料容器有限公司是珠海中富跟隨飲料廠商在全國進行產能佈局的一貫發展模式,且本次投資總額相對公司資產規模比重不大,對公司財務狀況和盈利能力不構成明顯影響。   根據股改承諾,珠海中富第一大股東珠海中富工業集團有限公司持有公司的24000萬股限售股份自2006年10月27日開始部分獲得流通權,一年內可出售股份數量不超過公司股份總股本的5%(3441萬股),出售價格不低於4.41元。珠海中富當前股價距離限售價格仍有近50%空間,預計限售部分獲得流通權對二級市場走勢短期影響不大,但預計會增加該股的交易性機會。   珠海中富飲料包裝業務毛利率已經由2005年全年平均的21.8%明顯上升至2006年上半年的25.7%。預測珠海中富2006年、2007年每股收益分別爲0.20元和0.29元。維持珠海中富3.5元的合理價格,這相當於17倍2006年P/E、12倍2007年P/E及1.2倍2006年P/B、1.1倍2007年P/B。根據公司未來幾年利潤將快速回升的判斷,維持對公司的“買入”評級。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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