2009 年3 季报显示,2009 年1-9 月,公司实现营业收入6,357万元,同比下滑29.3%,归属于母公司所有者的净利润-524万元,上年同期为281 万元,EPS 为-0.04 元。7-9 月,公司实现营业收入2,400 万元,同比下滑12.09%,环比下滑6.27%;归属于母公司所有者的净利润-206 万元,去年同期为-456 万元,今年2 季度为65 万元,EPS 为-0.02 元。

3季度毛利率同比上升9.91个百分点。公司3季度毛利率为26.98%,同比上升9.91个百分点,相比2季度上升4.86个百分点。毛利率的上升主要是由于原材料价格的低位运行,公司成本下降所致。另外,公司3季度期间费用率为33.04%,同比下降0.98个百分点,相比2季度上升1.98个百分点,相比一季度下降22.92个百分点。公司盈利能力有所提高,不过期间费用率依然远大于毛利率,预计短期内或难以改善。

业绩并无明显改善,复牌或无望。公司的主业务为汽车空调和压力容器。从公司的业绩表现来看,并没能够受益汽车市场的回暖,并且现在已处冬季,公司空调业务处于淡季时期,预计4 季度业绩依然不会有太大改善。公司从2006 年起一直停牌退市至今,考虑到公司的业绩并没有明显改善,其复牌或无望。

盈利预测、投资建议和风险。考虑到公司一直处于盈利亏损的微利平衡状态,我们暂不给盈利预测。鉴于公司较弱的盈利能力,我们维持“中性”投资评级。公司的风险主要体现在大盘系统风险、宏观经济风险、原材料价格上涨导致的盈利能力下降风险和需求回暖的不确定性风险。