出售南嶽,溢價達48%。公司2012年4月27日公告稱,經過掛牌轉讓,公開競價,公司所持南嶽製藥36%的股權最終以1.821億元轉讓給了海南漢森投資,相比最初1.234億的掛牌轉讓底價,溢價達48%。公司將於3個工作日內與受讓方簽署《產權交易合同》。 聚焦主業,快速前行。公司更換了領導層後,堅定了以“古漢養生精”爲核心聚焦中藥保健領域的發展戰略,不斷剝離非核心資產。此次成功轉讓南嶽製藥股權終於解決了困擾公司多年的南嶽股權糾紛事項,並獲得了充裕的現金,有助於加速公司主導品種古漢養生精的全國推廣。 古漢養生精具備成爲養生大品牌的潛質。古漢養生精取自我國養生文化國寶《養生方》-中藥盛世漢代帝王養生秘籍,擁有豐富的文化底蘊和養生功效,屬國家保密品種。而湖南20餘年臨床應用,即驗證了其確切的療效,更爲其贏得了廣泛的好評和認可。確切的養生功效、豐富的文化底蘊、良好的市場口碑,古漢養生精具備成爲養生大品牌的潛質。 公司已開始加大古漢養生精的推廣力度:(1)湖南市場:目前省內稅前收入已近3億,公司未來兩年將進一步加大古漢養生專賣店、專櫃體系的建設,公益廣告的投放,特色活動的舉辦,穩定市場價格,樹立品牌形象,維持客戶關係,拉動銷量持續增長;(2)全國市場:公司計劃上半年推出古漢養生精的公益廣告宣傳片,同時將通過專賣店及終端的佈局逐步拉動終端銷量;(3)海外市場:目前由三皇集團代理,主要在香港銷售,並將逐步打入東南亞乃至全球市場。 盈利預測:預計出售南嶽製藥將爲公司帶來1個億左右的投資收益,我們測算公司2012年EPS將達0.97,2013-2014年EPS分別爲0.58和0.78,不考慮投資收益,公司主營業務2012-2014年EPS分別爲0.45、0.58和0.77,增速爲32%、28%和33%,維持公司“買入”評級。 風險提示:古漢養生精市場推廣低於預期