在處置廈華電子股權方面 短期來看,公司由於出售廈華電子部分股權,對公司2013年歸屬於母公司的淨利潤影響金額合計爲-11,962.70萬元,影響公司2013年EPS約0.17元。長期來看,業績逐年下滑的廈華電子,對於公司來說是一個大包袱,並且隨着IPO新政的推出,未來處置的難度將加大,公司此乃明智之舉。同時,由於公司仍然持有佔廈華電子總股份20.02%的限售股,隨着廈華電子重組帶動股價的上漲,公司未來或可獲得部分投資收益。整體而言,雖然廈華電子股權的處置使得公司短期業績受影響,但長期來看,屬於中性偏多的信息。 在觸控組件材料項目方面 公司於2013年12月04日公告稱,科立視公司觸控組件材料項目於2013年9月底正式進入試投產階段,先前已有小片樣品產出,經由內部測試評估並不斷調試,目前測試結果符合內部預期。 但是,公司同時揭示,由於科立視項目自動化程度較高,設備調試周期較長;科立視項目使用專有製程技術生產蓋板玻璃產品,最終產品是否順利達到預期目標尚存在不確定性。整體而言,該項目目前的進展低於我們先前的預期。 業內傳聞,蘋果將於2014年推出配備藍寶石玻璃屏幕的IPHONE6。雖然,據了解目前藍寶石蓋板玻璃的成本較高,且良率仍較低。但是,蘋果向來是手機市場的風向標,此舉無疑將給原來的蓋板玻璃行業帶來衝擊,原來由於康寧壟斷而導致的高毛利現在,在未來可能發生轉變。若公司觸控組件材料項目達產時間較晚,則盈利能力將下降。 下調評級爲“中性” 綜合以上分析,我們暫不考慮公司科立視子公司業績貢獻,下調公司2013~2015年年EPS至0.49元、0.54元和0.6元。同時,下調公司的評級至“中性”。 主要風險 蓋板玻璃良品率不及預期;觸控產品價格大幅下降。