立足宁波,拓展三线城市(常熟尚湖中央花园项目模式)。公司现有项目12个,集中于浙江宁波(8个项目)、杭州(2个)、台州(1个)、江苏常熟(1个)四个城市,土地储备规划总建面约120万平米。
产品线较为丰富,高端代表荣安府;中低端代表心居;商业地产有杭州荣安大厦。
宁波商品房市场仍处调整期,公司宁波项目去化情况相对较好。2011年10月份,宁波市区商品住宅销售661套,环比下降34%,整体市场仍处于调整期。但公司宁波本地项目去化情况相对较好,在10月宁波市区销售量前10位楼盘中,公司在售三个项目(荣安府、荣合公馆、心居)全部上榜。
可售资源丰富。公司目前在售项目5个,其中宁波有3个,荣安府已售2.4万方,去化率17%,均价25252元/平米;荣合公馆去化28%,0.8万方,均价23499元/平米;心居销售1.2万方,去化率21%,均价15957元/平米。
常熟尚湖三期开盘16.5万方,已售9.8万方,均价约8400元/平米。台州荣安华府11月底刚开盘。2012年可能开盘项目还包括宁海项目(20万方)、宁波蝶园项目(5.2万方)、杭州望江南项目(5万方),杭州荣安大厦写字楼(4万方)也可能采取销售模式。今明两年总可售资源约112万平米,总货值约150亿元。
2012年开始进入结算高峰期。2011年主要结算项目仍是尚湖和琴湾,预计公司2012年竣工交付项目可达4-5个,包括宁波荣安府、荣合公馆、心居、常熟尚湖三期、杭州荣安大厦等。若商品房市场明年整体销售形势好转,公司2012年业绩或将高增长。
复制常熟尚湖项目模式,拓展三线城市。公司常熟尚湖项目开盘以来,一直占据常熟市场销售前列。公司可复制尚湖成功模式,拓展长三角等经济发达区域的县级市等三线城市新项目。
盈利预测及评级。预计2011年和2012年公司每股收益分别为0.34元和0.50元,动态市盈率分别为17倍和11倍,首次给予公司“增持”评级。
风险提示:商品房市场过度调整项目销售不畅等风险。
立足寧波,拓展三線城市(常熟尚湖中央花園項目模式)。公司現有項目12個,集中於浙江寧波(8個項目)、杭州(2個)、台州(1個)、江蘇常熟(1個)四個城市,土地儲備規劃總建面約120萬平米。
產品線較為豐富,高端代表榮安府;中低端代表心居;商業地產有杭州榮安大廈。
寧波商品房市場仍處調整期,公司寧波項目去化情況相對較好。2011年10月份,寧波市區商品住宅銷售661套,環比下降34%,整體市場仍處於調整期。但公司寧波本地項目去化情況相對較好,在10月寧波市區銷售量前10位樓盤中,公司在售三個項目(榮安府、榮合公館、心居)全部上榜。
可售資源豐富。公司目前在售項目5個,其中寧波有3個,榮安府已售2.4萬方,去化率17%,均價25252元/平米;榮合公館去化28%,0.8萬方,均價23499元/平米;心居銷售1.2萬方,去化率21%,均價15957元/平米。
常熟尚湖三期開盤16.5萬方,已售9.8萬方,均價約8400元/平米。台州榮安華府11月底剛開盤。2012年可能開盤項目還包括寧海項目(20萬方)、寧波蝶園項目(5.2萬方)、杭州望江南項目(5萬方),杭州榮安大廈寫字樓(4萬方)也可能採取銷售模式。今明兩年總可售資源約112萬平米,總貨值約150億元。
2012年開始進入結算高峯期。2011年主要結算項目仍是尚湖和琴灣,預計公司2012年竣工交付項目可達4-5個,包括寧波榮安府、榮合公館、心居、常熟尚湖三期、杭州榮安大廈等。若商品房市場明年整體銷售形勢好轉,公司2012年業績或將高增長。
複製常熟尚湖項目模式,拓展三線城市。公司常熟尚湖項目開盤以來,一直佔據常熟市場銷售前列。公司可複製尚湖成功模式,拓展長三角等經濟發達區域的縣級市等三線城市新項目。
盈利預測及評級。預計2011年和2012年公司每股收益分別為0.34元和0.50元,動態市盈率分別為17倍和11倍,首次給予公司“增持”評級。
風險提示:商品房市場過度調整項目銷售不暢等風險。
