公司三季报显示,2009 年1-9 月,公司实现营业收入1.38亿元,同比增长13.09%;营业利润263 万元,同比降低59.66%;归属于母公司净利润219 万元,同比下降71.04%;基本每股收益0.0021 元。第三季度,公司实现营业收入5217万元,同比增长32.87%,环比增长55.97%;归属于母公司净利润304 万元,同比增长8.26%,第二季度归属于母公司净利润亏损-507 万元;基本每股收益0.003 元。
营业收入稳定增长,主营业务仍然亏损。报告期内,公司营业收入为1.38 亿元,增长稳定,第三季度增长较为迅速。
报告期内公司营业利润为263 万元,其中有621 万元来自投资收益,提出投资收益后主营业务仍然亏损,报告期内亏损358 万元。我们认为主营业务亏损主要来自公司对毛纺产品存货的处理。
年内将实现扭亏为盈。2008 年开始,公司主业由毛纺、生物医药制药行业完全转为生物医药制药行业。2008 年到2009年上半年由于低价处理原来留下的毛纺产品存货,导致公司亏损。我们估计公司的毛纺产品在今年目前已经处理完毕,导致公司亏损的最大因素已经消除,在生物制药稳步发展的情况下,公司年内扭亏为盈基本没有难度。
公司的医药产品主要有三个:EPO(促红细胞生成素)、欣粒生G-CSF(粒细胞集落刺激因子)和重组人白介素-2。EP O与细胞表面受体结合可促进红系祖细胞的产生、分化和成熟,广泛用于治疗肾性贫血。G-CSF 具有免疫调节、血管保护、促进血管发生、抗动脉粥样硬化等作用,主要用于各种原因引起的粒细胞减少症。重组人白介素-2 主要用于治疗各种恶性肿瘤、控制癌性胸腹水,也可以用于放疗和化疗后的治疗,可增强机体的免疫机能。三种产品均有广阔的市场前景,是公司的支柱性产品。
盈利预测和投资评级。我们预计公司2009-2011年EPS为0.006、0.026、0.032元,根据昨日收盘价3.58元计算,对应的动态市盈率分别为1375、325、260倍,我们暂时不对公司进行评级。
风险提示。1)产品市场竞争风险;2)毛纺产品尚未处理完毕的风险。
公司三季報顯示,2009 年1-9 月,公司實現營業收入1.38億元,同比增長13.09%;營業利潤263 萬元,同比降低59.66%;歸屬於母公司淨利潤219 萬元,同比下降71.04%;基本每股收益0.0021 元。第三季度,公司實現營業收入5217萬元,同比增長32.87%,環比增長55.97%;歸屬於母公司淨利潤304 萬元,同比增長8.26%,第二季度歸屬於母公司淨利潤虧損-507 萬元;基本每股收益0.003 元。
營業收入穩定增長,主營業務仍然虧損。報告期內,公司營業收入為1.38 億元,增長穩定,第三季度增長較為迅速。
報告期內公司營業利潤為263 萬元,其中有621 萬元來自投資收益,提出投資收益後主營業務仍然虧損,報告期內虧損358 萬元。我們認為主營業務虧損主要來自公司對毛紡產品存貨的處理。
年內將實現扭虧為盈。2008 年開始,公司主業由毛紡、生物醫藥製藥行業完全轉為生物醫藥製藥行業。2008 年到2009年上半年由於低價處理原來留下的毛紡產品存貨,導致公司虧損。我們估計公司的毛紡產品在今年目前已經處理完畢,導致公司虧損的最大因素已經消除,在生物製藥穩步發展的情況下,公司年內扭虧為盈基本沒有難度。
公司的醫藥產品主要有三個:EPO(促紅細胞生成素)、欣粒生G-CSF(粒細胞集落刺激因子)和重組人白介素-2。EP O與細胞表面受體結合可促進紅系祖細胞的產生、分化和成熟,廣泛用於治療腎性貧血。G-CSF 具有免疫調節、血管保護、促進血管發生、抗動脈粥樣硬化等作用,主要用於各種原因引起的粒細胞減少症。重組人白介素-2 主要用於治療各種惡性腫瘤、控制癌性胸腹水,也可以用於放療和化療後的治療,可增強機體的免疫機能。三種產品均有廣闊的市場前景,是公司的支柱性產品。
盈利預測和投資評級。我們預計公司2009-2011年EPS為0.006、0.026、0.032元,根據昨日收盤價3.58元計算,對應的動態市盈率分別為1375、325、260倍,我們暫時不對公司進行評級。
風險提示。1)產品市場競爭風險;2)毛紡產品尚未處理完畢的風險。
