公司2013年1-6月实现营业收入1.43亿元(一10.99%);实现毛利0.84亿元(-14.7%);投资收益1.55亿元(+2.4%);实现归属于上市公司股东净利润1.82亿元(+1.22%)。实现EPS0.0937元/股(同期为0.0926元/股)。
上半年主业受政策影响收入下滑,下半年预计扭转局面主业收入和毛利下滑主要来自慧盐高速仍受政策影响。2012年6月1日起政府降低公路收费标准,以及自2012年国庆节开始执行重大节假日免收小型客车过路费政策,导致公司慧盐高速营业收入同比下滑17.13%。下半年收费政策与去年同步,预计同比下降将得以扭转。
投资收益同比提升主要得益于参股散货码头增速较快曹妃甸港口公司2013年上半年完成货物吞吐量3558万吨,较上年同期增长51.42%,增长主要来源于铁矿石货种。公司取得投资收益0.42亿元,同比增长2g%,是公司投资收益增长的主要来源。
需求增长疲软以及成本提升导致集装箱港口投资收益有所下滑。2013年1-6月公司从盐田国际码头获取投资收益同比下滑2.84%。
预计未来业绩环比持续改善
(1)季度环比持续改善。公司二季度净利润环比一季度改善30%.主要原因是集装箱吞吐量、中国铁矿石进口量环比提升带动公司参股公司收益改善,从而公司投资收益提升28%。三季度是集装箱出口旺季、中国稳增长政策主导下散货吞吐量稳步增长,公司三季度业绩将进一步环比改善!(2)2014-2015年业绩逐年改善。公司主要投资收益来自于盐田集装箱港口。随着欧美PMI、消费者信息指数回暖,尤其是欧洲回暖幅度更大,预计2014-2015年集装箱吞吐量仍将进一步复苏。
我们预计13-15年业绩分别为0.19元/股、0.20元/股、0.22元/股
风险提示:经济下行风险,劳动力成本进一步提升
公司2013年1-6月實現營業收入1.43億元(一10.99%);實現毛利0.84億元(-14.7%);投資收益1.55億元(+2.4%);實現歸屬於上市公司股東淨利潤1.82億元(+1.22%)。實現EPS0.0937元/股(同期為0.0926元/股)。
上半年主業受政策影響收入下滑,下半年預計扭轉局面主業收入和毛利下滑主要來自慧鹽高速仍受政策影響。2012年6月1日起政府降低公路收費標準,以及自2012年國慶節開始執行重大節假日免收小型客車過路費政策,導致公司慧鹽高速營業收入同比下滑17.13%。下半年收費政策與去年同步,預計同比下降將得以扭轉。
投資收益同比提升主要得益於參股散貨碼頭增速較快曹妃甸港口公司2013年上半年完成貨物吞吐量3558萬噸,較上年同期增長51.42%,增長主要來源於鐵礦石貨種。公司取得投資收益0.42億元,同比增長2g%,是公司投資收益增長的主要來源。
需求增長疲軟以及成本提升導致集裝箱港口投資收益有所下滑。2013年1-6月公司從鹽田國際碼頭獲取投資收益同比下滑2.84%。
預計未來業績環比持續改善
(1)季度環比持續改善。公司二季度淨利潤環比一季度改善30%.主要原因是集裝箱吞吐量、中國鐵礦石進口量環比提升帶動公司參股公司收益改善,從而公司投資收益提升28%。三季度是集裝箱出口旺季、中國穩增長政策主導下散貨吞吐量穩步增長,公司三季度業績將進一步環比改善!(2)2014-2015年業績逐年改善。公司主要投資收益來自於鹽田集裝箱港口。隨着歐美PMI、消費者信息指數回暖,尤其是歐洲回暖幅度更大,預計2014-2015年集裝箱吞吐量仍將進一步復甦。
我們預計13-15年業績分別為0.19元/股、0.20元/股、0.22元/股
風險提示:經濟下行風險,勞動力成本進一步提升
