投資要點: 公司位居水泥餘熱利用市場前列:工業餘熱資源豐富,餘熱利用提升空間大。公司是從事餘熱、餘壓綜合利用的專業化節能服務公司,主要服務於水泥、鋼鐵、化工、有色金屬等工業領域。公司在水泥餘熱利用行業的市場佔有率爲27%,位居前列。我國各工業行業的餘熱總資源約佔其燃料消耗總量的17%-67%。可回收利用的餘熱資源佔餘熱總資源的60%,即佔燃料消耗總量的10.2%-40.2%,餘熱資源化利用潛力巨大。“十二五”期間工業節能提出600億元餘熱利用規劃目標。 憑藉技術優勢和豐富經驗,積極開拓境外業務和非水泥行業多元化業務。公司在泰國、菲律賓、阿聯酋等多個國家和地區開拓近40個境外餘熱利用項目。工業節能“十二五”規劃要求到十二五末大中型鋼鐵企業餘熱餘壓利用率達到50%以上,玻璃窯純低溫餘熱發電應用比例達30%,預計分別有200億、44億發展空間。公司憑藉低溫熱源利用技術的優勢,在鋼鐵、玻璃和有色等非水泥行業積極拓展多元化業務。 募集資金將用於產能擴張以及研發能力的提升,投入BOOT和EMC項目將爲公司在較長時間內帶來穩定、高效的投資回報。 風險揭示。公司主要風險來自於BOOT和EMC經營模式的業務風險和境外項目的風險。 我們預計公司14-16年實現營業收入分別爲實現營業收入分別爲11.49、12.32和13.11億元,歸屬於母公司所有者的淨利潤分別爲1.1、1.38和1.5億元。 特別提示:本報告所預測新股定價不是上市首日價格表現,而是在現有市場環境基本保持不變情況下的合理價格區間。
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【申银万国证券】中材节能:余热利用行业龙头,积极开拓境外及多元化,合理价格
譯文內容由第三人軟體翻譯。
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
風險及免責聲明
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